大象补跌 阶段调整近尾声

　　早报记者 孙立云 实习生 葛佳

　　昨日，受权重股下跌影响，上证指数盘中一度跌破4800点整数关口，最低达4778.73点，最终报收于4803.39点，跌1.19%。成交量仍然保持萎缩水平，两市成交量不足800亿元。

　　从昨日盘面看，估值风险加速释放，金融地产两大权重板块出现加速补跌，中石油八连阴拖累上证指数盘中跌破4800点，不过先期调整的大部分超跌个股开始出现反弹，上涨家数达到近50%。分析人士认为，强势股补跌具有“最后一跌”的特征，阶段性筑底后有望迎来一波反弹行情。

　　阶段性调整进入尾声

　　沪市早盘在中国石油快速下跌的带动下，一度出现急跌。随后在金融、有色等板块的带动下，大盘出现了一波反弹。中石油在经历了连续的下跌后，盘中一度出现久违的反弹，这也带动了股指有所止跌。但午后中石油再度下跌，大盘也震荡回落，并创出近期新低。

　　昨日，中石油再跌1.23%，拖累股指下跌13个点，这已是其连续第8个交易日收阴。

　　从盘面观察，沪市前二十大权重股只有8只上涨，除中石油外，中国石化跌幅更是达到3.97%，拖累大盘蓝筹重心继续下移。因受到宏观调控预期的冲击，工商银行、中国银行、中国人寿、交通银行等金融股集体杀跌，成为拖累大盘的另一主要因素。

　　可以看到的是，目前热门蓝筹股依次调整，跌幅最大的属于有色金属板块，其次是煤炭板块、航空板块、钢铁板块等，目前补跌的是房地产板块、券商股、银行股以及保险股等龙头板块。可见蓝筹股各个板块处于轮番补跌中，这是对高估值状态的自我调整。

　　市场人士认为，强势股相继加速补跌，可能预示着大盘阶段性调整已经进入尾声阶段，而技术性的超跌反弹随时有望展开。

　　个股反弹活跃

　　昨日盘面的一个积极变化就是，权重股加速补跌的同时，个股反弹行情开始活跃。虽然股指继续走低，但上涨个股却达到一半，两市非ST涨停个股也达到了10家，且仅一家个股达到10%的跌停限制。

　　分析人士指出，两市反弹个股的数量开始增多和股指跌幅明显收敛，说明市场继续下跌动能有限。另外，部分权重指标股如中国远洋、中国神华等也呈现止跌回稳的迹象，这些积极的盘面现象完全可以看作是大盘展开超跌反弹行情的先兆，大盘处于阶段性筑底过程。

　　机构做空地产？

　　昨日，跌幅居前的除了金融股之外，还有房地产板块。其中泛海建设、天鸿宝业分别大跌9.94%、8.68%，居沪深两市下跌个股前列。根据沪深交易所公布的成交席位显示，正是机构的大举抛售导致两只个股继续大跌。

　　数据显示，天鸿宝业前五位单向卖出席位均为机构专用席位，合计卖出金额逾3000万元，而单向买入席位均为营业部交易席位。

　　泛海建设也是如此，三个机构专用席位合计单向卖出4400万元，仅有一家机构专用席位单向买入486万元。在研究机构看来，上述机构对房地产板块的大举做空，或许表明了机构投资者正在进行调仓。

　　而针对近期有色、房地产、石油石化这些曾经的“明星板块”继续的下跌，银河证券认为，这些板块都曾经是基金的热门和扎堆投资的板块，筹码高度集中在以基金为首的机构投资者手中，目前的连续下跌应该不仅仅是散户的杀跌，更可能是基金根据市场环境主动调仓所致。

　　技术派

　　30周均线附近望报复性反弹

　　除了盘面发生积极变化外，技术派也预计短期做空能量已释放殆尽，大盘可能在30周均线附近展开反弹。

　　经过昨日再度下跌，上证指数正面临30周均线4719点附近的考验。中信证券指出，就短线行情而言，大盘在跌出3个跳空缺口后，技术面上也有一定的反弹要求，预计指数在进一步快速下跌到30周均线后会产生一次稍有力度的反弹行情。

　　华西证券罗旭阳指出，自2005年6月沪深股市牛市启动以来，曾经有两次接近30周均线的机会，一次在2006年8月初，另外一次就是本周。理论上来说，30周均线附近是牛市趋势中出现中期调整的关键支撑位，2006年8月初，在30周均线1466点附近得到支撑，上证指数后来上涨4倍左右。

　　“此次两市再度面临中期支持位，估计深证成指跌穿30周均线后，上证指数也会同期下探，但其后均会出现报复性反弹。”罗旭阳称。

　　也有不同看法。银河证券就指出，近期基金业绩分化一直未出现较大分化，说明短期内市场不会出现根本性的变局。