流动性考验市场 中石油无力回天难解套

　　流动性考验市场

　　5000“铁底”或下移至4800

　　中石油无力回天难解套

　　本报记者 姜艳艳 北京报道

　　上周五，经过几番博弈，沪指盘中跌破4900点，最后报收于5032点。

　　高油价令全球经济之弦紧绷，而持续看淡的美国经济在接连影响周边市场下调后，终于从11月22日起，由港股始发传导至A股。这一天，虽有央行负责人呼吁“港股直通车”必须要开，却阻挡不了A、H两市市场的泥沙俱下——恒生指数在早盘暴跌700多点后，尾盘小幅回升，全天下挫613点；而A股则从午后2点40分起暴泻，全天下跌230点，并失守此前认为“铁底”的5000点大关。

　　北京首放认为，市场成交量继续萎缩，持币观望的市场仍将继续下行，或将在4900点下方获得支撑。

　　5000点保卫战功亏一篑

　　11月22日，外围市场对于A股的影响终于传导进来。恒指和A股连带影响愈发明显，在H股下跌的影响下，A股出现了大幅下滑。早盘10点左右的做多随着整个市场的翻绿而销蚀，更在尾盘一举跌下了5000点大关。

　　就在市场正对“5000点保卫战”寄予厚望的时候，短短一周时间不到，5000点已经宣告失守。

　　“目前市场普遍谈论的增量资金有1000亿左右，但是目前每天的成交量仅在千亿左右，做多动能不足，只能证明这部分资金仍在场外，没有进入。”分析人士表示，目前市场受到资金流动性的严重考验，虽然多家基金出现封转开以及证监会先期欲图叫停基金分拆，却又“松口”新批两只基金拆分融资，但这些资金中只有少部分进入市场，大多仍在观望或者集资状态中。

　　“QFII的放行要看政府态度。”中投证券分析师李栓牢表示，目前市场的“生杀予夺”大权似乎尽归证监会，包括基金的放行以及QFII的额度放宽。不过，放宽的消息没有最终确认，国际投行却开始了大肆唱空。

　　摩根士丹利11月23日发表的最新文章认为，A股已经呈现全球股市中最大的估值泡沫，且为最大的盈利泡沫。而高盛也撰文预计，中国A股市场2008年的回报率为负11.3%，并预计中国股市将在明年上半年见顶。此外，法国巴黎证券也表示，中国企业第三季度业绩并不足信，明年上市公司业绩将进一步给市场造成压力。

　　投行们“惊人的一致”，令市场雪上加霜，并与中石油的走势成为22日市场跌下5000点的主要原因。

　　5000点告破令投资者犹如惊弓之鸟。

　　大盘回调到5000点时，不少投资者已经亏损了30%以上，不少人损失得更多，对于市场的进一步下调，不少人表示了不理解。

　　“不是说5000点附近会有资金进场么，为什么这么快就跌下去了？”投资者王小姐虽然已经果断斩仓，将手中持仓降低到了40%，但是仍旧对市场的此番变化表示不解，“现在特别疑惑，不知道是不是该把手里最后这只

股票也一块卖了。那今年上半年小赚的那点可真是都赔光了”。

　　王小姐还算幸运，不少意图在5000点“铁底”附近抄底的投资者，最近损失更为惨重。“我差不多满仓机构说的超跌股，但是超跌什么时候反弹呢？”有投资者表示，最近还经常收到券商发来的抄底短信，哪知道听信之后就是赔钱。

　　“这种情况之下，投资者不应该继续轻信券商或者基金的任何言论，目前市场尚未企稳，绝不是进入的好时机。”有分析人士提醒投资者，即便外资投行也并不能够代替投资者自己的判断。

　　“23日市场红绿几番争执不下，显示出5000点附近的内在博弈。正因为大家都将5000点看做底部，才使空方进一步将力量进一步加大，也许短期内4850点才是企稳点位。”有坚持5000点附近已经利空出尽的分析师表示，“政策底其实已经出尽，市场正在各种矛盾交织之中寻找合理底部。”

　　“如果外部情况进一步恶化，朝向4000点挺进也有可能，不过，4000-5000点间任何一个价位都应该是反弹阶段，千点多的大回调，对于市场已经足够。”该人士最后表示。

　　中石油短期无看点

　　受到厄瓜多尔政府11月22日将石油税从50%上调到99%的影响，中石油在领跌大盘多日后，23日最低至33.75元，再探上市以来新低。

　　事实上，19日以来，

国际油价重新开始迈向100美金一桶，致使全球能源企业首当其冲遭受影响。中石油无力回天，从19日最高点的38.74元，下跌至上周五上午的33.75元，近期入局资金再度套牢。

　　“采购、炼制方面的成本直接提高，而国家对于

成品油价格的管制又使能源企业无法尽快摆脱压力，中石油已经成为A股目前最大的做空动力之一。”有招商证券分析师表示，中石油在19日计入上证各类指数后，占据A股指数25%强的中石油，一个跌停就会导致A股下跌125点。

　　“从19日以来，中石油的累积跌幅已经超过了10%，对于A股的心理和操作影响均十分巨大。”分析师认为，中石油的进一步走势仍不乐观，此前不少机构在36元最低点附近进入抄底，但在国际形势和国内市场的双重压力之下，这部分资金判断仍旧失真。

　　“48.62元或将套牢一批人。”在北京知钱俱乐部总经理向贵成看来，中石油或者10年内也再难重回开盘时的高点。“当年巴菲特1块多港币持股中石油，10年后以10倍左右价格出售，现在投资者可能要用下一个10年来等待这一次高价的解套。”

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