天信投资：转机即将出现

　　□天信投资 胡嘉

　　近期大盘回落有外围股市波动的影响，也有前期A股市场本身的估值高企以及资金面紧张的影响，但目前沪深300权重股经历调整后，估值水平已经下降到27-28倍左右，估值水平趋于合理。

　　此外，从趋势上来说，最为关键的问题仍然是全球经济，特别是中国经济受到美国经济放缓影响究竟有多大，现在仍没有迹象表明这种趋势发生逆转。从海外基金经理最新调查显示，新兴市场仍然是其未来12个月最为偏好配置的市场，如果我们作横向比较，A股强劲业绩增长和充裕流动性的优势仍然非常突出，一定程度消化市场所担忧的高估值问题后，市场存在再度上升的动力，11月中下旬大盘下跌赶底过程是投资者逐步建仓布局来年行情的最佳时点。