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92只业绩预期调高个股或现投资机会

http://www.sina.com.cn 2007年11月22日 01:35 中国证券网-上海证券报

  ⊙德邦证券 郑骁俊

  后股改时代上市公司的业绩增长成为了股价上涨的直接推动力,不论是由于行业景气刺激主营的内生型增长,还是资产注入、整体上市等带来的外生型增长,业绩增长都是机构资金选择投资目标的主要参照。尤其是自今年中报披露后,上市公司整体业绩的大幅上升成为了行情中继的加油站,并将这种局面一路维持到了10月,其后受紧缩性政策预期、周边股市下跌等因素影响,市场步入以调整为主的格局。在挤压估值泡沫的同时,我们也看到部分业绩超预期增长的个股也在调整后迎来新的投资机会。

  以92只三季报后被机构调高业绩预期的个股为例,可以看到,自10月16日至11月12日上证综指这一波调整期间,92只个股的平均下调幅度是13.55%,其中有30只期间跌幅超过20%,弱势特征相当明显。具体来看,主要有以下几点原因:

  首先,随着市场进入弱势调整阶段,短期资金的活跃力度正在下降,对于业绩增长等传统题材的敏感度正在不断钝化,入市意愿不强。像丽珠集团南京水运等动态市盈率属于正常甚至偏低的个股,反而在业绩公布当天股价大幅下跌,正说明了资金的谨慎心理。

  其次,估值泡沫导致业绩兑现后成为机构出货机会。对于上市公司未来业绩增长的提前透支,以及资金推动型市场的特征,使得业绩无法支撑股价的负荷,最终只能向下突破。以东方航空为例,人民币升值受益以及定向增发题材使得该股今年股价一路走高,尤其在9月复牌后连续飙升,虽然业绩成功扭亏,但从理性角度来说,实在无法支撑高企的估值,因此在三季度业绩公布之前就已经开始了调整。但是也应该看到,由于人民币加速升值,航空股业绩仍有可能大幅超出市场预期。

  最后,机构重仓股的羊群效应导致股价非正常下跌。市场进入调整期后,出于各种因素考虑,如资金头寸、盈利兑现等引发机构集体性的抛售,在短期内形成一定的恐慌情绪,进而诱发股价大幅下跌。典型例子如三一重工,作为多家机构关注的业绩超预期个股,走势始终保持着稳定的上升通道,10月25日披露业绩时已几乎填权,可由于遭遇当日大盘破位大跌,因此在当天复牌后先涨后跌,最终出现恐慌性抛盘,以大阴线开始中期调整。相对而言,这种下跌更多是市场因素影响,而非业绩原因,毕竟三一重工不到30倍的动态市盈率仍属于合理范畴,所以作为投资者,应当更多地对这类被“错杀”的个股保持一定的关注。

  总的来说,92只个股整体表现不佳的原因有自身的,也有市场层面的。但冷静分析,可以看到其中所蕴涵的投资机会,在估值回落的过程中,其实中线布局的机会已经开始出现了。

  三季报后被机构调高盈利预测个股及近期表现一览

  代码名称2007年一致预期净利润三季报前后区间涨跌幅(%)前三季总股本所属行业

  (万元)变化率每股收益(元)(万股)

  (%)

  三季报前三季报后10.1611.13

  1月平均值1周平均值-11.12-11.20

  000061农产品14623.1732039.45119.10%-9.40 13.54 0.1538766.34 食品与主要用品零售

  002050三花股份7792.6111745.5050.73%32.76 6.930.3411300.00 资本货物

  002001新 和 成2566.173658.1642.55%32.85 9.340.0834206.00 制药与生物科技

  600087南京水运29983.4540165.4833.96%-28.15 13.24 0.2953359.97 运输

  000725*ST东方A69871.8893144.6333.31%-2.40 4.170.17287156.79技术硬件与设备

  000608阳光股份17012.0022668.4733.25%-8.09 1.570.3953565.24 房地产

  002005德豪润达2602.993433.3331.90%4.8012.42 0.0816160.00 耐用消费品与服装

  600386*ST北巴6679.878672.4129.83%-17.61 8.980.1440320.00 运输

  000562宏源证券194801.75249703.2828.18%-9.43 -0.75 1.34146120.42综合金融

  000513丽珠集团39044.6149745.2327.41%-21.13 10.18 1.4730603.55 制药与生物科技

  600111包钢稀土24926.6331366.6025.84%-35.98 5.570.4640367.40 原材料

  600837海通证券423744.96528018.9924.61%-12.15 9.931.21411391.06综合金融

  000933神火股份71623.9587732.7822.49%-27.33 2.721.3950000.00 能源

  600881亚泰集团54642.3066376.3621.47%-41.19 12.83 0.40126315.47原材料

  600118中国卫星10094.0112123.2220.10%-21.81 1.910.2722740.48 资本货物

  000686东北证券108700.44130317.5119.89%-29.58 8.021.8158119.31 综合金融

  600391成发科技5184.186164.3018.91%-19.60 12.05 0.3813129.60 资本货物

  000900现代投资45387.5753806.3318.55%10.53 8.811.0739916.59 运输

  600875东方电机172733.31201528.6616.67%-19.04 9.301.7081700.00 资本货物

  600258首旅股份10506.0112163.8215.78%-20.19 13.55 0.4223140.00 消费者服务

  600115东方航空66856.3277080.5015.29%-28.95 8.020.21486695.00运输

  600570恒生电子8560.429864.7015.24%-0.96 -2.41 0.4218564.00 软件与服务

  600849上海医药17356.7119980.8715.12%-25.11 8.190.1156917.29 食品与主要用品零售

  600267海正药业12461.2614295.6114.72%-15.88 6.630.2144928.00 制药与生物科技

  000623吉林敖东176734.56202322.3914.48%-12.35 4.772.9157335.80 制药与生物科技

  600588用友软件23898.5927356.3914.47%-3.78 6.501.0022464.00 软件与服务

  600479千金药业11139.3112730.5514.29%-8.08 7.260.6715120.00 制药与生物科技

  600098广州控股94116.71107437.9214.15%-20.15 7.170.47205920.00公用事业

  600031三一重工145207.32165707.9114.12%-11.84 -1.31 1.3699200.00 资本货物

  002172澳洋科技18068.5620578.4813.89%-14.91 11.31 0.9317400.00 原材料

  002008大族激光15876.8618011.9413.45%-10.38 12.00 0.3638007.90 技术硬件与设备

  600117西宁特钢35030.6039604.2013.06%-24.35 7.550.2874121.93 原材料

  600779水井坊15879.2717944.2613.00%-13.86 7.110.2648854.57 食品、饮料与烟草

  600586金晶科技18333.6420694.2012.88%-22.52 12.73 0.5429504.19 原材料

  600596新安股份39983.9145096.3912.79%-3.14 -2.57 1.0628678.65 原材料

  002152广电运通17173.0219367.4612.78%-15.37 6.120.9714255.90 技术硬件与设备

  600827友谊股份23223.0326088.7712.34%-1.74 7.900.5642919.68 食品与主要用品零售

  600030中信证券961310.081079347.0512.28%-6.06 -3.68 2.52331523.38综合金融

  600815厦工股份20546.4723024.6112.06%-20.25 6.970.3053929.66 资本货物

  601002晋亿实业6919.537733.8711.77%-24.84 3.250.0473847.00 资本货物

  600806昆明机床19205.4921430.6811.59%-3.10 -29.48 0.6142486.49 资本货物

  600481双良股份12580.1814016.2611.42%-29.66 16.05 0.1761200.00 资本货物

  600467好当家15815.5617529.3210.84%-21.16 10.63 0.2063360.00 食品、饮料与烟草

  600177雅戈尔174757.69193387.8610.66%-20.35 4.260.75222661.17耐用消费品与服装

  000157中联重科101158.50111781.2010.50%-19.98 8.391.1976050.00 资本货物

  600309烟台万华143582.78158650.0310.49%-5.40 -5.13 0.66166333.44原材料

  002003伟星股份9080.139998.7510.12%2.121.590.5914006.22 耐用消费品与服装

  代码名称2007年一致预期净利润三季报前后区间涨跌幅(%)前三季总股本所属行业

  (万元)变化率每股收益(元)(万股)

  (%)

  三季报前三季报后10.1611.13

  1月平均值1周平均值-11.12-11.20

  600519贵州茅台206610.59226863.699.80%-9.68 8.921.6994380.00 食品、饮料与烟草

  600880博瑞传播11663.3712799.409.74%0.555.920.6120204.86 媒体

  600804鹏博士16863.5818465.799.50%-19.32 3.280.1758359.22 原材料

  000088盐田港63439.5469418.959.43%-16.33 3.530.39124500.00运输

  601009南京银行78053.3885326.849.32%-10.29 2.180.35183675.13银行

  002007华兰生物10667.5711643.279.15%-8.14 -4.50 0.4821708.00 制药与生物科技

  601007金陵饭店5440.075913.398.70%-16.71 6.080.1530000.00 消费者服务

  600410华胜天成17641.9019175.348.69%-4.39 2.300.4134925.43 软件与服务

  601939建设银行6790109.047367470.968.50%8.64-1.02 0.2423368908.40银行

  600655豫园商城63234.5468450.978.25%-24.83 3.070.5160493.35 耐用消费品与服装

  002022科华生物10683.1811553.098.14%-3.57 4.750.4321037.50 制药与生物科技

  000401冀东水泥39114.2942275.218.08%-24.41 9.820.3496277.06 原材料

  000858五粮液168396.55181958.588.05%-27.12 3.280.35379596.67食品、饮料与烟草

  600557康缘药业8922.309631.457.95%-13.63 13.22 0.4215606.00 制药与生物科技

  000522白云山A13513.8314574.067.85%-15.06 11.75 0.2546905.37 制药与生物科技

  600060海信电器16591.2217866.857.69%-5.56 1.360.2449376.78 耐用消费品与服装

  000338潍柴动力180144.33193984.737.68%-16.00 1.792.7852065.36 资本货物

  600597光明乳业27571.1029640.047.50%-31.47 7.670.14104189.26食品、饮料与烟草

  600900长江电力510667.34548195.897.35%-20.05 4.010.48941208.55公用事业

  000501鄂武商A11411.9612246.437.31%-4.76 -1.23 0.1150724.86 零售业

  601998中信银行681744.06731231.037.26%-8.10 1.050.133903334.41银行

  000600建投能源39620.8442496.507.26%-25.96 7.030.3883060.01 公用事业

  002032苏泊尔16172.7417299.506.97%1.006.720.4521602.00 耐用消费品与服装

  000002万科A453351.06484562.766.89%16.31 -8.44 0.28687200.64房地产

  000550江铃汽车67667.0772278.266.82%-13.36 2.030.7386321.40 汽车与汽车零部件

  600036招商银行1259177.541344314.196.76%-0.34 -4.27 0.681470442.74银行

  600600青岛啤酒62496.4666576.436.53%-23.75 10.89 0.53130821.92食品、饮料与烟草

  000541佛山照明44526.3347427.466.52%-21.65 5.570.8246598.27 资本货物

  601166兴业银行710498.52756715.586.51%-9.98 -6.94 1.20500000.00银行

  601808中海油服189655.87201970.876.49%-35.65 10.36 0.38449532.00能源

  600256广汇股份35455.2137729.586.42%-5.07 2.790.3286606.12 房地产

  600581八一钢铁33101.3935160.246.22%-10.71 14.26 0.4358957.61 原材料

  600487亨通光电8213.478723.136.21%-4.52 8.780.3916612.00 技术硬件与设备

  600713南京医药5345.005664.975.99%-10.50 -3.77 0.1425076.69 食品与主要用品零售

  600531豫光金铅14718.4615568.915.78%-40.22 7.470.5722826.92 原材料

  600627上电股份120728.82127701.435.78%-23.06 6.590.9051796.55 资本货物

  000759武汉中百11826.3612498.205.68%-8.22 7.540.2633526.70 食品与主要用品零售

  600886国投电力55881.4859023.275.62%-20.71 4.480.41105462.83公用事业

  600408安泰集团23517.9924797.115.44%-11.00 -2.50 0.3247100.00 能源

  000919金陵药业24760.4326098.975.41%-15.11 8.050.4750400.00 制药与生物科技

  002029七匹狼7522.547923.845.34%-19.32 6.330.2518860.00 耐用消费品与服装

  600795国电电力145986.91153756.015.32%-17.88 6.180.50272388.45公用事业

  600432吉恩镍业74662.6678610.995.29%-17.58 -1.36 2.1825444.70 原材料

  600547山东黄金20682.0221753.465.18%-15.22 -5.89 0.9516000.00 原材料

  601666平煤天安111800.48117556.545.15%-19.21 0.510.85107472.23能源

  数据来源:上海朝阳永续投资咨询有限公司 (Go-Goal业绩 预测系统)www.go-goal.com;www.china-yjy.com

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