基金专家：股市调整 基金可充当“减震器”

　　近一个月来，Ａ股市场出现巨幅震荡，拖累30多只基金目前跌破面值。针对“基民”们的担忧和困惑，基金专家提醒，股市调整时基金可充当“减震器”，在目前市况下赎回基金应慎重。

　　嘉实基金股票投资部总监刘天君表示，随着债券收益率和无风险收益率的提升，Ａ股的估值并不便宜。但未来2年至3年，企业盈利增长很可能超出预期，有望使市场整体估值风险得到化解。从成熟市场的经验来看，在大势向好中中长线持有绩优基金者往往 可以获得比较好的收益。

　　刘天君说，即使市场出现震荡调整时，基金也可以起到“减震器”的作用。自10月7日至11月16日，沪深300指数下跌14．58％，但嘉实旗下6只主动型

　　刘天君提醒投资者，如果持有的基金有很好的选股、选时能力，同时仓位配置合理，则市场调整对净值影响不会很大。另外，持续调整过程中，基金经理也会根据市场情况调整投资结构与品种，从积极的角度看，现在赎回未必是一个好的选择。

　　刘天君说，在目前市场仍处在估值较高阶段的背景下，坚持基本面选股、遵循价值投资理念就显得尤为重要。从投资的角度看，在Ａ股市场国际化进程不断加快的背景下，需要持续关注Ａ－Ｈ股行业估值结构的变化，通过动态调整行业配置，降低组合的系统性风险。目前三方面机会值得关注：具备丰富现金流的消费、服务、基础设施等企业；全球产业转移背景下的中国优势制造业；行业整合中脱颖而出的优势企业。