钢铁股展开修正性反弹

　　⊙武汉新兰德

　　尽管受到外围市场动荡以及超级航母中国石油弱势表现的拖累，但周二市场先抑后扬，盘中钢铁板块成为多方反攻的急先锋，唐钢股份收于涨停，鞍钢股份、南钢股份涨幅均超过了7%，而钢铁板块的龙头品种宝钢股份、武钢股份也出现了放量上攻的态势，直接推动了大盘的探低回升。作为前期的大蓝筹板块之一的钢铁板块，周二出现的集体走强耐人寻味。

　　值得关注的是，前三季度主要用钢行业如石油行业、电气机械、交通运输设备、电力等均保持较高增长水平，后期需求仍然旺盛，并将继续推动国内

钢材价格稳步上扬。而据最新预测显示：2007、2008年国际钢铁需求均将增长6.8%，分别比原来的预测提高0.9和0.7个百分点。这表明2008年国际供需缺口有望进一步扩大；中国国内供需状况将进一步改善，随着原材料成本的上升和行业供需形势的好转，年内钢材价格将平稳运行，钢铁行业仍运行于景气高位。

　　钢铁产品的这轮涨价与以往有明显不同。上世纪90年代的涨价只发生在中国，国际钢铁价格基本没有波动，所以那次钢铁价格升得快，跌得也快，而这次涨价则是受需求和原料价格上涨推动的国内国际联动，将更稳定而持久。国际钢铁行业的景气才刚开始，因为全球性经济的全面复苏，对钢材需求增加，在全球性钢材市场价格大幅上涨的同时，主要钢材生产国家或地区的出口量明显减少。在这样的背景下。显然，价格回升与业绩增长确立了钢铁行业的强劲向上趋势。但根据统计数据，自10月16日大盘下跌以来，钢铁板块累计跌幅达18.27%，而同期全部A股累计跌幅为9.63%。钢铁板块多数个股估值已得到修正。事实上从Ａ股市场上看，目前沪深A股市盈率为38倍，而钢铁板块的市盈率只有20多倍，钢铁板块的估值优势十分明显。

　　由于原材料及运费价格上涨预期较强，使得企业经营成本压力加大，加上进一步的出口调控预期等因素对未来的钢铁行业运行态势造成较多的不确定性，钢铁企业的发展会出现明显分化。因此那些具有自有资源、受原材料上涨影响较小的上市公司，如

鞍钢股份、攀钢钢钒等，这些公司在产业链上下游中的优势将导致其利润水平高于平均水平，受市场波动影响也较小，其长期投资价值值得关注。