晒收益:打新产品平均赚15.78%

　　打新产品平均赚15.78%

　　34款“打新股”理财产品今年共创收近104亿

　　近期，股市震荡加剧，投资者赚钱越来越难了。与此同时，“超级蓝筹”的发行，却使得一级市场投资者获利颇丰。中国石油发行价16.7元，上市首日开于48.6元，较发行价上涨191.02%。

　　巨大的赚钱效应，令众多资金纷纷追逐新股，中新股越来越难。于是，“打新”

理财产品大受欢迎，本月上旬，建行发行的一款新股申购型

理财产品，短短两天就募集了20亿元。

　　在大多数投资者看来 ，新股申购型产品收益率未必比得上

股票，但“稳赚不赔”。那么，这类产品的真实收益水平如何？面对市场上数十种“打新”产品，投资者又该如何选择？

　　晒收益

　　之打新股调查

　　7000亿存款转向“打新”

　　上周，央行发布的10月货币信贷数据显示，居民存款下降5062亿元，非金融性公司存款下降1947亿元，两者相加共计减少超过7000亿元。央行认为，10月份各项存款下降的主要原因，是10月末新股发行期间，企业、个人纷纷申购新股，导致存款分流所致。统计显示，10月26日申购的中国石油共冻结资金3.37万亿元。

　　最高年化收益率为61.29%

　　所谓“打新”产品，主要是商业银行通过其拥有的渠道募集资金，然后投资于一款新股申购的链式信托产品，从而参与“打新股”。

　　这次调查，我们选择了9家商业银行发行的58款产品。统计显示，在已公布收益率的这56款产品中，最高的年化收益率为61.29%，最低的为0.1299%，相差超过60倍。年化收益率在30%以内的有50款，占比高达89.29％，其中年化收益率在10％以下的有10款，占17.86％；10%～20%之间的有24款，占42.86％，20%～30%的有16款，占28.57％；年化收益率在50%以上的只有两款。

　　在这56款产品中，我们找出了其中34款产品的计划发行规模（含4款最低募集规模的产品）为658.9亿元。参照其最新的年化收益率，计算出已产生的收益是103.98亿元，总体平均收益率约为15.78％。

　　资金不锁定 ；收益较高

　　据悉，同样是打着“打新股”的旗号，但各家银行的“打新”产品在结构设计上存在差异。其中主流的应属锁定客户资金的这一类。这类产品在发售时，通常都会约定一个固定的投资期限，一般为3个月、6个月或12个月。在这段时间，只有银行有权提前终止。或者是有一段封闭期，封闭期内客户无法参与或退出，封闭期结束后，有的产品可能安排“开放日”，投资者可以选择退出。

　　另外一类则没有固定的投资期限。有新股即将上市时，银行通常会询问客户是否愿意参与申购，如果愿意，客户只需在指定账户上保留足够资金供扣款就行了，一般不低于5万元。

　　新股抽签结束后，未中签的资金会在自动返回到客户账户上，而中签的资金和相应收益也将在银行抛售新股后返回到投资者账户。

　　产品结构不同，收益也会有较大差异。比如一款1年期“打新”产品，在银行终止协议之前，资金几乎是锁定的，如果没有合适的新股发行，银行只是投资货币基金、债券等，收益可能会较低。而资金随时可调配的“打新”产品，银行只在很短时间里占用客户资金，客户获得的收益可能会较高———那两款年化收益率超过50％的产品就属这种。

　　分成和费用会稀释收益率

　　绝大多数“打新”理财产品，都会给出一个预期收益率。此外，仔细阅读打新股理财产品协议的客户会发现，银行在设计产品收益率时，除了预期收益，还有一个业绩分成收益。例如银行取得15％的收益率，而与客户签订的预期收益是10％，对于超出的5％，银行通常不会全给客户，而是按一定比例提成，这无疑会减少客户的最终收益。

　　此外，“打新”产品涉及的各种费用也会在一定程度上稀释客户的收益。

　　卖出点位不同 ；收益差别大

　　“打新”理财产品之所以受追捧，一个最主要的原因是金融机构的中签几率比普通客户大得多，而新股一旦上市，赚钱几乎是板上钉钉的事。

　　既然是炒股，在什么点位卖掉手中的股票就显得非常重要。同样是持有中国石油，上市当天，是在48.6元的高位卖掉，还是在43.96元的收盘价才出手？这很考验管理人的投资水平。

　　此外，新股本身的质地也会影响客户的收益。

　　最大风险：新股跌破发行价

　　A股市场向来有“新股不败”的说法，但银行理财专家提醒投资者，“打新”产品仍有一定风险，其中最大的风险就是新股上市首日跌破发行价。

　　银行人士表示，在现有的“打新”理财产品中，绝大多数都是在新股上市首日就卖掉手上的股票。据称，虽然新股上市首日跌破发行价的几率很小，但仍然存在这种可能性。

　　同时，管理人究竟是在什么价位卖掉新股，由于没有行之有效的监督办法，对投资者也是一个潜在的风险。