兴业证券研究报告认为:A 股市场有望展开跨年度行情

　　对于市场10月中旬至今的阶段性调整，投资者不应该过度恐慌，而应抓住入场时机，选择被“错杀”的优质公司。紧缩流动性的调控政策的确给市场带来较大的压力，但是，紧缩措施并不能在短期内从根本上解决流动性问题。在贸易顺差持续增加，流动性依然过剩的情况下，上调存款准备金率成为被动的手段，冻结资金仅对冲新增贸易顺差。美元加速贬值，中国经济维持强势，加息的预期使得中国输入型流动性过剩的格局难以改变，这必然带来资产价格的持续膨胀。另外，目前实际利率依然为负，居民储蓄搬家的趋势仍将继续。上市公司主营业务收入增速有望维持，主营业务利润率仍处于上升通道中。如果不考虑资产注入等外生性增长带来的业绩增厚效应，明年非金融企业净利润增速有望保持在30-40%。

　　近期A 股市场的阶段性整理，可认为是为跨年度行情做准备。建议投资者利用目前的震荡，逢低买入