贺宛男：金融地产位高权重令人忧

　　上证所和中证指数公司日前发布的10月份统计月报显示，金融地产行业对沪深300指数的贡献度达到了93.15%，成为10月份影响沪深300指数的主导力量。

　　统计月报显示，对沪深300指数的贡献度，金融地产行业为93.15%，能源行业的贡献度也达到31.44%，可选消费与原材料行业的贡献度则分别是-15.74%与-10.34%。

　　10月份沪深300指数从5580点涨至5688点，涨了108点，涨幅为1.81%。这就是说，总共不足2%的微弱涨幅中，几乎全部是由金融地产两大板块创造的，

能源也贡献了3成多，而消费和原材料行业则以缩水1.5成和1成，成为领跌板块。

　　统计月报还显示，截至10月底，金融地产行业在沪深300指数中的权重为33.21%，剔除地产股后，金融行业在300指数中的权重为24.42%(即地产行业的权重为8.79%)，比9月底增加2.07%，其在指数中第一大权重股的地位进一步巩固。

　　统计月报反映的不仅仅是10月一个月的情况，因为相当长时间以来，金融地产始终是A股市场的领涨板块，这同它们的业绩有关。金融股所创造的盈利不仅占整个市场近一半，而且盈利增长也高于市场平均水平；

房地产业更是暴利的代名词，据统计，三季报上市公司业绩增长65%，而房地产板块增长87%。业绩出众股价理应领涨，笔者为什么反说“令人忧”呢？乃是因为，这两个板块的辉煌业绩是畸形的、不正常的。

　　上市银行的高增长主要来自利差。经过多次加息后，目前一年期存贷利差已达3.42%，不仅远远高于国际水平，也处于我国20年来的高位。

　　财务分析专家 贺宛男

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