商业零售板块有所转暖

　　上半年商业股表现不太突出，但需要注意的是，近期随着季度报告披露结束，商业板块整体明显转暖。

　　首先，商业零售基本面向好的趋势没有发生任何改变，温和的通货膨胀对商业零售行业本身具有正面的推动作用，而未来宏观调控不断加强后，非周期性特征会使商业持续性成长的优势不断体现出来。较其他行业而言，商业零售股业绩增长的特质并没有发生改变，其经营特质和扩张模式更经得起时间检验。以短期绝对的业绩增速来看零售的估值吸引力是有失全面的，投资者应看好我国商业零售业的发展和投资机会，这种信心不应因暂时的调整而动摇。

　　其次，随着三季报披露结束，国庆节销售数据好转以及对四季度和2008年一季度销售业绩的预期转暖（每年的四季度和一季度是商业企业旺季）等因素都有可能推动现已疲软的商业股重新被关注。本月广州百货的IPO，可能成为商业零售板块，特别是百货类个股启动的契机，对此投资者应该予以留意。

　　再次，商业零售行业是国内产业集中度很低的行业，同时一些商业上市公司中也有一些背景比较强的集团大股东，因此行业内资产注入和资产并购、整合的潜力仍旧巨大，进而给相关企业的销售规模、利润规模、继而市值等带来较大影响。

　　综合来看，在消费升级的大环境下，商业零售板块的未来发展向好。投资者可留意百联股份，王府井、银座股份、大商股份、友谊股份等个股。（钱向劲）