巴菲特：我不了解A股

　　石仁坪

　　巴菲特为何在国际油价创新高的背景下，反而减持获益颇丰的中石油？这就是价值投资者的反周期理念

　　从11月5日上市交易至今，中国石油(601857.SH)A股一路高开低走，从48元的高位已经下跌了近20%。

　　沃伦·巴菲特先生会在美国内希拉斯加州的奥马哈小镇上为抛售中石油鼓掌吗？这不是77岁“股神”的作风。

　　在香港股市飞涨、中石油A股上市可期(这常被视为H股的利好)的欢腾中，巴菲特在7、8、9这三个月内抛售了他所持有的所有中石油H股。在他10月19日宣布抛空全部中石油H股后没几天，有人计算，因为抛售过早，这位股神至少少赚了158亿港元。

　　巴菲特为何在

国际油价创新高的背景下，反而减持获益颇丰的中石油？这就是价值投资者的反周期理念。

　　巴菲特在中石油H股上获利超过7倍，但是在随后接受媒体采访时，他曾表达过“悔意”。9月和10月，中石油H股涨幅超过1倍，但是巴菲特失去了筹码。

　　但“股神”是有依据的：“石油利润主要是依赖于油价，如果石油在30美元一桶，我们很乐观，如果到了75美元，我不是说它就要下跌，但我不会像以前那么自信。中石油的收入在很大程度上依赖于未来十年石油的价格，我对此并不消极，不过……现在石油的价格已经超过了75美元一桶。”10月24日，巴菲特在中国如是说。

　　在抛售中石油的同时，巴菲特先生还在想什么？8月份，受次贷风波影响，全球股市大跌，巴菲特却表示，在大跌之后，一些

股票的投资价值可能再度显现，从而带来逢低吸纳的机会。“你没办法改变什么，但是坦白地说，这可能给我们创造更多的机会，因为在混乱发生时，股价往往容易被扭曲。”

　　巴菲特的投资公司伯克希尔·哈萨韦今年二季度大量增持了美国金融股——公认次贷危机的最大受害者。巴菲特二季度增持了美国第二大银行美国银行的股票，而其持有美国合众银行的股份则猛增了59%。此外，巴菲特还将美国第二大房屋贷款银行富国银行的持股比例提高了11%。

　　还有报道称，“股神”巴菲特也许将买入美国最大次级抵押贷款公司Countrywide Financial Corp(CFC)的部分股权。CFC已深陷次级抵押贷款危机中。巴菲特旗下公司还是美国第二大抵押贷款公司WFC的长期股东。

　　一些分析师认为，巴菲特抛售中石油，正是为其抄底次贷提供现金流。

　　分析师的另一种观点认为，巴菲特不了解中国国情，按美国股市估值标准值的分析标准，巴菲特可能认为现在港股已经“泡沫”化了，但事实上，港股正在“A股化”，所以坐失良机。

　　巴菲特坦率地承认：“我不了解A股。”是的，四年赚7倍在A股市场实在不足以成为“股神”，如果是四个月，或许还可以考虑。

　　中国石油的董事长兼总裁蒋洁敏先生，也对巴菲特的减持报以大度的微笑。他说，一旦巴菲特出售中石油，要买的人多得很，“特别是中国内地还有13亿人口，公司在A股上市后，要买巴菲特所持的股票太轻松了”。

    欢迎订阅《第一财经日报》！
    订阅电话：010-58685866（北京），021-52132511（上海），020-83731031（广州）
    各地邮局订阅电话：11185 邮发代号：3-21
    新浪财经独家稿件声明：该作品（文字、图片、图表及音视频）特供新浪使用，未经授权，任何媒体和个人不得全部或部分转载。
    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。