报复性反弹背后仍有压力

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　　□本报记者 贺辉红

　　外围股市大涨，内地基金开闸，两大利好令做多力量重回A股市场，昨日两市共有1335只股票上涨。中小板在主板的带动下，也迎来报复性反弹，个股平均涨幅达3.27%。

　　167只股票飘红

　　中小板指数昨日大涨3.55%，一日收复4800和4900点两大关口，收报4903.3点。从盘面看，个股有167只上涨，仅10只下跌。但从平均涨幅来看，个股的平均涨幅仍低于主板的3.9%，中小板指数的涨幅也低于主板的4.94%。虽然中小板涨势如虹，但成交量并未很好配合，昨日中小板仅成交52.19亿元，比之前一交易日略有萎缩，相当一部分股票的股性依然很弱。从技术面来看，中小板指数昨日虽然收复5日线，但仍处于120日牛熊分界线以下。若按技术面判断，中小板目前已经处于熊市，反弹能否延续，还有待观察。

　　新股的表现依然是中小板的焦点。周二上市的三只新股涨幅远比前期要小，这说明炒新势头有所减弱。但从换手率来看，新股仍是中小板中最耀眼明星，昨日排换手率前五位的均是新股，新上市的万力达换手率高达43.77%，其余换手率都在15%以上。盘面显示，市场对新股的分歧很大，涨幅居前和跌幅居前的股票多是新股：涨幅排前10位的股票中只有2只不是今年内上市，但有6只是近期上市；而跌幅居前的股票中有2只就是昨日上市。

　　分析认为，新股的表现说明两点：其一，新股上市首日被大幅度炒高，随后一直处于下跌趋势，昨日由这些股票领衔超跌反弹；其二，新股首日上市炒风虽然有所减弱，但首日涨幅仍较大，一级市场的零风险与二级市场的高风险仍需要修正。

　　中小板仍有压力

　　近期，中小板股票整体呈现出弱势下跌态势，成交量持续萎缩。目前市场主流资金按兵不动，游资资金则主要流向低市值、超跌的题材股甚至亏损股，制造了零星的局部热点。而与主板市场不同的是，中小板的走势显得有些被动，既没有主板市场主动打压连续下跌的股票，也没有连续拉升的交投极为活跃的题材个股，大面积个股处于被动下跌的局面。即使是中小板中的龙头股苏宁电器也一直在相对高位横盘，处于上涨下跌两难的整理格局中。

　　昨日，这种局面被打破，盘面给人一种扬眉吐气的感觉。从实际情况来看，目前的中小板股价定位相对于主板的小盘股和次新股来说已经进入合理范围。如果后市还有继续下跌的可能，多半是在两方面受到主板影响：一是大盘持续杀跌，二是新股和小盘股的价值回归继续深化。否则，目前的中小板应当已经结束了快速杀跌的价值回归，进入到震荡筑底的走势中。

　　但中小板不可能脱离主板行情而走出独立走势。首先，从基本面来看，少数个股业绩虽然大幅增长，但中小板整体的成长性和股本扩张能否在年底表现得令市场满意还是个未知数。其次，虽然中小板的市盈率已经接近主板平均市盈率，但在股价定位方面依然偏高，弱市中这一点不利于拓展反弹空间。也就是说，对于可能的反弹行情，获利机会有限。第三，股指期货即将推出，在推出初期，预计沪深300的现货市场和期货市场都要吸引大部分游资，由于中小板主要是由游资主导，这在一定程度上也会造成中小板的继续走弱。