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航空证券:长阳不等于走势无反复

http://www.sina.com.cn 2007年11月15日 03:46 中国证券报-中证网

航空证券:长阳不等于走势无反复

  5200 5300 5400 股指单日三级跳

  □航空证券 陈少丹

  从昨日市场看,午后出现价涨量增态势,显示有部分资金入市抢反弹,超跌蓝筹股代表中国石油中国神华中国铝业等一改近期颓势强劲飙升,并带动相应板块纷纷反弹,个股的普涨格局显示市场人气也有所复苏,沪综指连续收复5200、5300、5400点。尽管大盘的技术形态有向好迹象,反弹要求依然存在,昨日的光头阳线有效遏制了市场的下跌势头,短期继续大幅杀跌的可能性较小,但从目前看来,市场转强的信号并不明显,近期走势仍有反复。

  经过近两周的猛烈下跌,大盘最大下跌幅度近20%,做空力量得到较大程度的释放,两市的市盈率也明显下降,股价的下跌有效缓解了此前高估值的困惑。同时,有色、钢铁、煤炭等这一轮牛市中的最强势板块在这次大盘下跌过程中跌幅巨大,许多个股跌幅在40%以上,技术性反弹一触即发。

  另外,近期紧张的消息面有所缓解,金鹰成分优选和工银核心价值两只基金拆分同时获批,国泰沪深300指数基金将于本周五开始申购,基金发行和申购有重新启动迹象。管理层对于基金的再次松绑传达出积极信号,也意味着短期市场的调整可能告一段落。新基金发行开闸令近千亿资金有望入市,加上周边股市的强劲反弹,成为推动两市反弹的有力因素。

  大盘继续反弹的话,需有成交量的配合,昨日两市成交金额仅为1300亿元,仍处于较低的成交量水平,显示市场做多动能依然不足,量能是否有效放大是关系到反弹能否持续的一个关键因素。在这波下跌过程中,蓝筹股的大幅杀跌显示机构资金在不断撤退,以基金为代表的机构投资者的这种行为,说明他们的操作策略已从此前的积极进攻进入到防守阶段,尽管部分经过下跌洗礼的蓝筹股已经进入价值区域,但刚刚流出的资金在这么短的时间内再次介入的可能性似乎并不大。由于市场依然面临较多的外在不确定性,机构对于年底行情的预测都较为谨慎,因此市场资金的补充将比较有限。

  

宏观调控仍在继续,这将给年底行情增添变数。针对流动性过剩的状况,央行在上周末宣布年内第9次上调存款
准备金
率0.5个百分点至13.5%的历史新高;从周二公布的经济数据看,10月份CPI数据同比增长6.5%,再次触及10年的历史高位,外贸顺差规模再创历史新高,PPI、CPI双双上扬。由于经济数据居高不下,控制通胀已成为央行高度重视的重要任务,市场对加息预期强烈。尽管此前市场对这些紧缩政策反应不激烈,但在市场信心受挫之后,累积下来的利空效应可能会有放大作用,对市场将形成直接拖累。加上年底资金有回笼要求,可能对市场资金面形成考验。

  由于市场目前仍面临较多的不确定性,短期反弹不会一蹴而就,目前难以有效向上拓展空间。在压抑已久的做多情绪得到释放后,指数仍有反复的可能。在市场趋势不明朗的情况下,从中线角度上讲,谨慎观望是较为安全的操作策略,市场的短线机会主要在一些严重超跌的蓝筹股身上,尤其是一些前期强势板块中被错杀的行业龙头股,投资者不妨适当参与,但需把握好短线参与的节奏。

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