CPI高企加息预期趋浓 股指缩量大涨为哪般

　　全景网11月14日讯 今日，沪深两市一改此前跌势，于午盘后在权重股的带动下出现大涨，其中上证指数大涨254.57点，以此点位计算，创出历史最大的单日涨幅。此前被大幅杀跌的煤炭、有色、石油、钢铁等资源类板块个股均出现大幅反弹，中字头个股大幅飙升。

　　不过，值得注意的是，虽然今日沪指绝对涨幅创出单日最大，但市场并非没有隐忧，今日沪市仅成交898.1亿元，仅比此前一交易日放大6%，而深证成指今日虽然出现3.63%的大幅上扬，但今日深市仅成交405.9亿元，比前一个交易日的415.13亿元还低，大涨没有得到量能有效配合。

　　上周六，央行决定再次上调存款准备金率0.5个百分点至13.5%的历史最高水平，沪指一度出现大幅杀跌。13日，国家统计局披露10月份CPI指数再次反弹至11年来高点的6.5%，由于加息预期使沪深股指昨日盘中一度遭遇杀跌，获利资金开始撤离。

　　而就在市场热议央行是否再次举起加息大棒时，央行行长周小川接受媒体采访表示，当前及下一步

　　同时，周小川还强调，央行要稳定通货膨胀预期，通过加强利率及

　　在债券市场上，企业发行债券的利率却在持续攀升，根据全景网的统计显示(如下表一)，一年期的企业债在公布10月CPI指数的之前的11月8日和11月9日创出新高，当日发行的07大桥局CP01主体评级为A+，但其利率却创出了10月15日07杉杉CP01以6.08%的利率发行的新高，达6.3717%，而在短短一天之后，主体信用评级为A+的07凤凰CP02再次以6.7%的票面利率创出新高。债券利率持续走高预示利率上调近在眼前。

　　名称 发行额(亿元) 期限(年) 发行价格(元) 票面利率(%) 附息利率类型 发行日期 剩余期限(年) 债券评级 主体评级07大唐债 12 20 100 5.53 固定利率 20071012 19.9233 AAA AAA07韶能债 6 10 100 5.68 固定利率 20071012 9.9178 AAA A+07陕高速债 5 10 100 5.7 固定利率 20071016 9.9288 AAA AA-07武汉高科债 5 10 100 5.8 固定利率 20071022 9.9452 AAA AA-07红豆债 5 7 100 6.05 固定利率 20071105 6.9808 AAA A07神华宁煤债 8 15 100 5.8 固定利率 20071107 14.9918 AAA AA+07横店债 5 10 100 6.02 固定利率 20071107 9.989 AAA A+07铁通债 8 5 100 5.3 固定利率 20071108 4.989 AAA AA+07海工债 12 10 100 5.77 固定利率 20071109 9.9945 AAA AAA07苏城投债 6 10 100 5.9 固定利率 20071113 10.0055 AAA AA-07川气东送01 85 5 100 5.4 固定利率 20071113 5.0027 AAA AAA07川气东送02 115 10 100 5.68 固定利率 20071113 10.0055 AAA AAA07宁公控债 18.5 10 100 5.7 固定利率 20071114 10.0082 AAA AA07深中小债 10 5 100 5.7 固定利率 20071114 5.0055 AAA A-来源:Wind资讯

　　无独有偶，长债的发行利率也持续高企(如下表二)，在公布10月份CPI之前的11月5日，07红豆债的发行创出6.05%的高利率，而在此后的11月7日，07横店债再次以6.02%的固定利率发行，发行利率高企现象在公布CPI之后依然未见消退，作为央行对冲工具的央票发行也出现票面利率上升迹象。有分析人士表示，未来企业债的发行将依然保持较高利率。

　　名称 发行额(亿元) 期限(天) 发行价格(元) 票面利率(%) 附息利率类型 发行日期 债券评级 主体评级07莱钢CP01 25 365 100 4.97 固定利率 20071009 A-1 AA07厦港务CP01 10 365 100 5.37 固定利率 20071010 A-1 AA-07烟台港CP01 6 365 94.46 5.8649 - 20071011 A-1 A+07西太CP01 10 365 100 5.41 固定利率 20071012 A-1 AA-07浙铁投CP01 12 365 94.8767 5.4 - 20071012 A-1 AA-07大众CP01 10 365 100 5 固定利率 20071012 A-1 AA07强生CP01 5 365 94.86 5.4185 - 20071012 A-1 AA-07皖高速CP01 10 365 100 4.81 固定利率 20071015 A-1 AA+07中金CP01 5 365 95.31 4.9208 - 20071015 A-1 AA07中南方CP01 30 365 100 4.38 固定利率 20071015 A-1 AAA07杉杉CP01 5.5 365 100 6.08 固定利率 20071015 A-1 A+07浙物产CP01 7.5 365 100 5.95 固定利率 20071016 A-1 A+07灵金CP01 5.8 365 100 5.44 固定利率 20071017 A-1 AA-07兰花CP01 6 365 100 6 固定利率 20071017 A-1 A+07中石化CP01 100 182 100 4.12 固定利率 20071022 A-1 AAA07玖龙CP02 4 365 100 5.9 固定利率 20071023 A-1 AA-07包钢CP01 8 365 100 5.1 固定利率 20071023 A-1 AA07京投CP02 20 365 100 4.8 固定利率 20071024 A-1 AA+07五矿CP01 20 365 100 4.52 固定利率 20071101 A-1 AAA07广新CP01 6 365 94.1354 6.23 - 20071105 A-1 A+07中核CP01 20 365 100 4.6 固定利率 20071106 A-1 AAA07粤物资CP01 6 365 100 5.7 固定利率 20071106 A-1 AA-07唐钢CP01 20 365 100 5.39 固定利率 20071107 A-1 AA07邮科院CP01 6 365 100 5.74 固定利率 20071108 A-1 AA-07大桥局CP01 4.9 365 94.01 6.3717 - 20071108 A-1 A+07凤凰CP02 3 365 100 6.7 固定利率 20071109 A-1 A+07淮矿CP02 8 365 100 5.4 固定利率 20071112 A-1 AA07浙大CP01 3 365 100 - 固定利率 20071112 A-1 A+07国联CP02 7 365 - 0 - 20071113 A-1 AA-07海航CP02 13 365 100 - 固定利率 20071113 A-1 AA-来源:Wind资讯

　　就整体而言，央行此前发布的10月份金融运行数据显示，银行间市场人民币交易活跃，市场利率上升，2007年10月份银行间市场人民币交易累计成交6.37万亿元，日均成交3539亿元，日均成交同比增长89.1%，同比多成交1666亿元。10月份银行间市场同业拆借月加权平均利率3.03%，比上月低0.33个百分点，比去年同期高0.63个百分点；质押式债券回购月加权平均利率4.12%，比上月高0.09个百分点， 比去年同期高1.90个百分点。

　　虽然央行还一再表示，目前流动性依然过剩，但统计数据显示，过去10个月，央行发行了115期总额高达38000多亿元的央票据计算，明年第一季度还将有10340亿元央票到期。如果加上今年最后两个月超过5000亿元的到期央票，明年一季度前将有超过1.5万亿元的央票到期，央行将面临着较大的对冲压力，而德邦证券则预测，下半年央行政策有可能以结构性加息和央行票据为主，上调存款准备金率将不会像再频繁使用。

　　不过，在加息预期强烈的局势下，股市今日出现缩量大涨，是否为机构拉高出货呢？虽然机构对此前重仓的资源类板块进行了较大幅度减持，但今日资源类个股则受到了资金的青睐，根据深交所披露的数据显示，今日振幅最大的西山煤电均为机构在进出，其买入和卖出的前五家营业部均为机构专用账户，其中机构专用账户买入25650万元，而卖出的金额则达38718万元，从这一个股来管中窥豹，机构之间对资源类个股分歧明显，而拉高出货还在持续。(全景网/李志锦）