A股调整难阻外资投行合资梦

　　舒时

　　近年来A股市场的繁荣使得众多海外投行争相进入中国市场。

　　在昨天进行的第六届中国金融市场年会上，有关券商合营的问题再次被提及，尽管近期A股市场面临调整，但是众多外资行仍看好中国未来的发展，显示出强烈的中外合营的愿望。

　　中国证监会研究中心主任祁斌表示，除了UBS和高盛之外，已经收到8个成立合资券商的申请。“我们已经修订了合资的规则，该规定会很快出台。以后公司可以根据新的程序来申请成立联营机构。”

　　祁斌认为，中国资本市场的开放是无可置疑的趋势，但将会慢慢实现，太过激烈的市场开放对于该市场本身以及外来参与者都不是一件好事。“任何一家有合资需求和期望的公司都需要花时间去研究市场、适应市场，并且需要有足够的

　　祁斌表示，他不希望合资券商最后落得个 “赚快钱”然后走人的结果。“参与者需要真正投入并且承担一定责任。”他说，“我们希望打造一个公平的环境，使得国内的公司或者联营公司能够健康地发展。”

　　“我认为在未来18个月中，很可能很多券商会如其所愿。”瑞银证券资本市场部主管朱俊伟说。

　　不过他指出，实现联营需要做跟股东谈判、团队建设，以及获得相关批准的工作，实际困难很大。

　　“在中国运营需要甚至多达50个不同的牌照，而每一个都需要花费时间才能申请到，是不容易的。所以，实现公司联营是可能的，但是要花很长时间。”朱俊伟说。

　　合资券商的成立仅仅是整个工作环节的一小部分。“成立以后还有其他的问题需要处理。不同的市场会有不同的监管风格，不同的合规标准，以及不同的文化背景，因此，我们要评价一下自身对于(不同)市场的感觉如何，评估一下可能会出现的情况，以及当地监管者行事风格如何。这些都需要时间去考察。”朱俊伟表示。在过去一年半至两年的时间里，他已经处理了相当多的类似案例。

　　中信证券董事总经理徐刚认为，对外资开放证券业务会导致竞争加剧，但改革开放后的每个行业发展，都是由竞争带来的，短期看对既得利益者是个挑战，但长期对于行业发展有利，而他个人赞成券商合营发展。