调整释放风险

　　□银泰证券

　　近期大盘调整是998点行情以来级别较大的调整，级别显然大于5·30调整。这次调整暂且可以看作是系统风险的集中释放，也加速了市盈率与估值水平的理性回归。

　　前期风险集聚是一个相当长的过程，所以在各种因素堆积触发调整拐点产生后，随之而来的风险释放过程也需要一定时间。从6124点调整下来幅度已接近20%，但时间似乎还不够，因此近期调整阶段性见底的时间，最有可能在11月19日中石油计入指数的前后。但之后的走势仍然会有反复，估计要持续到年底。

　　投资者可以把握政策面调控手段上的细微变化，坚持价值投资、合理调仓的操作策略，积极关注有实质性基本面支撑的个股。