上证所副总经理刘世安：近期产品创新重点是REITs

　　建议加快香港红筹股直接上市的步伐

　　□本报记者 周松林 上海报道

　　上海证券交易所副总经理刘世安日前在“2007上海证券期货国际论坛”上表示，应该进一步放宽管制，积极推进上海证券市场国际板的建设，吸引一批国际知名的企业在上海主板市场上市，解决我国资本市场对外开放失衡的问题。他还透露，上证所目前正在重点研究推出房地产投资信托基金(REITs)。

　　刘世安透露，上证所这几年在创新方面的步伐较快，而REITs是上证所近期重点研究和关注的产品之一，总的想法是在现有法律法规框架下、在现有交易系统可承受的条件下逐步推出。据悉，REITs产品的研究处于基础研究工作基本结束阶段，目前正进入产品设计阶段。

　　刘世安指出，中国资本市场在近几年得到了飞快的发展，但是由于中国资本市场是一个新兴加转轨的市场，在转轨过程中还存在着一些结构失衡。这些失衡体现在股权结构失衡、

　　在资本市场对外开放失衡这一问题上，刘世安认为，这主要表现为中国大量的企业去境外市场上市，而没有将外国企业请进来在境内市场挂牌。他说，正是这些失衡造成了我国资本市场的两大弊端，一是容易造成资本市场的炒作成分，二是市场的定价效率过低。

　　针对这些问题，刘世安建议，要努力增加资本市场的有效供给，进一步吸纳大型蓝筹股和优质企业在上海主板市场发行和上市，特别是应该加快香港红筹股在上海证券市场直接上市的步伐，这将有效解决股权结构和供求关系失衡的问题；加快多层次资本市场体系建设，是建立不同市场之间的转板机制；加快金融衍生品市场的发展，解决现货市场与衍生品市场失衡的矛盾；加快公司债券市场的发展。鼓励和引导大型企业在证券市场发行公司债券。

　　此外，应进一步放宽管制，培育资本市场。刘世安表示，恰当的金融监管是必要的，但不能把监管简单地理解为管制，要逐步放宽管制的措施，逐步允许各类微观金融主体自主地进入商业决策和开展金融创新。建立和健全市场微观的基础，有必要借鉴国际成熟市场的经验，逐步将我国的资本市场现行的肯定类表示转变为否定类表示。也就是说，从现行的不被允许的业务都是被禁止的这样一种思路，转变为不被禁止的业务都将被允许这样一种思路去监管，以推动企业和市场的创新行为，加快市场的发育，全面提升中国资本市场的国际