中金平民化

　　黄利明 袁朝晖

　　上月底，中金北京证券营业部迁址凯德大厦之后悄然通过证监会的验收，这也宣告中金经纪业务由高端机构客户向个人散户试点的正式展开。

　　原本只接受200万元以上资金客户的界限被打破，20万元以上的“散户”投资成为中金新瞄准的对象。

　　据悉，中金还计划将该试点扩展至上海、深圳两家证券营业部，试点结果将最终决定中金是否全面进军该项低端经纪业务并新增设证券营业部。

　　瞄准散户市场

　　此前，中金北京证券营业部与凯德大厦仅一路之隔，现在的中金北京营业部比以前更为气派和宽敞，一层店面的地理位置更引人注意。

　　改换门庭，中金的主要用意在于此前未曾涉及的“散户”投资者。

　　上周，记者以开户者的身份对此进行了实地探访。

　　该营业部工作人员介绍，中金在凯德大厦共拥有四层办公室，原有办公室依然在使用，只是均为机构客户。

　　“200万元以上的个人客户被视为高端私人客户，现在最低的开户门槛则是20万元以上。”中金北京证券营业部的工作人员向记者介绍。

　　中金的内部宣传资料显示，高端私人客户瞄准的是 “企业家、全职投资者、公司高管精英、自由职业者、律师、医生、教师、会计师等专业人士。”按照规定，中金将为这些客户配备

　　据悉，普通的个人客户则只能获得中金晨报以及周报，同时每周还有业务讲座供投资者学习，以及与公司的客户经理联系以获得更为合理的投资建议。由于中金没有现场交易，网上交易佣金则为2.5‰，这对于普遍的1.8‰的交易佣金显得相对偏高。

　　一张简单的中金个人经纪业务介绍卡显示，中金将向交易客户提供客观、独立的研究报告，还将为公司大客户配备专门客户经理和投资顾问，分析市场行情、进行个股诊断、制定个性化投资组合方案。

　　三地试点

　　不过，这一切仅仅是一个开始。

　　中金公司董事总经理林寿康向记者表示，这项起始于今年年初的业务尚处于试点阶段，公司计划将上海、深圳的营业部也纳入试点中。据悉，中金上海证券营业部正在筹备此项业务，亦将迁入新址以适应转型试点的需要，深圳则相对启动较慢。

　　其实，中金并没有对外宣传该项“散户”业务。

　　对此，林寿康表示，国内A股市场依然是一个散户化特征非常明显的市场，今年一段时期的市场甚至一度由散户主导，因此公司应该去关注这个市场。

　　林寿康指出，如果该业务能获得成功，公司将考虑新设营业部甚至可能通过收购的方式来扩大此项业务。

　　作为国内投行业的领军者，中金公司仅在北京、上海、深圳各有一个证券营业部。但中金一直保持着专做机构客户的高端形象。

　　此番中金“放低身段”试点个人经纪业务备受各券商关注。

　　中信一营业部的副总指出，从以前中金所开展的业务情况来看，它总能给市场带来规范的东西，甚至对整个行业水平的提升都有一定促进。

　　这一点，林寿康也向记者表示公司希望将规范的做法引进国内，提供一些高质量的特色的服务。

　　此前，中金在机构客户的业务上获得良好的声誉和成绩。

　　因此，按照中金的计划，其将在继承服务机构客户的“卓越的研究能力、专业的销售交易和严谨的风险控制”的基础上，进一步向个人客户提供一系列具有个性化和专业化的特色服务。

　　中金的算盘

　　在国泰君安分析师梁静看来，中金拓展此项业务正是为了弥补自己的业务短板。

　　2006年，中金净利润获得88%的增长至8.58亿元，但业绩排名却从原先的第一迅速滑落至第十，中信证券更是以接近600%的增长23.71亿元的净利润令中金望尘莫及。

　　其中，中金手续费收入增长185%实现4.99亿元，但这与中信证券增长770%高达28亿元的手续费收益相比，显然不尽如人意。而中金公司今年上半年实现手续费收入5.76亿元，同比仅增长191%，较去年全年增长了15%，亦远低于市场平均水平。其经纪业务更是连国内券商20名的行列也无法进入。

　　事实上，2006年中金在证券承销业务市场占有率依然高居榜首为27.33%，资产管理业务更是遥遥领先于国内同行占43.33%。

　　很明显，经纪业务成为中金公司的“短板”，也导致了其在中国A股的大牛市中失去了难得的发展良机。

　　利润的驱动，以及未来全面业务链的搭建成为中金进军 “散户”市场的动力。

　　但上述中信证券人士与梁静均认为，个人经纪业务的同质化服务比较明显，因此至少从短期来看中金并不具备多少优势。现实的情况是，在个人客户业务上中金并无太多经验，而其研究能力也并不如前，与其它券商拉开距离。

　　不过，一位创新类券商高层向记者指出，中金此番的动作也许更是基于监管层即将对证券经纪人规范背景下的战略考虑。

　　据悉，中国证券业协会已经就证券经纪人试点的有关征求意见稿下发，证券经纪人将采取分级管理模式，实行公司统一建制，重视经纪人从业诚信记录等，同时还计划推出证券经纪从业资格考试。

　　该券商高层指出，我国未来的证券经纪人制度将借鉴美国、香港等地的模式，一个专业的证券经纪人可以负责十几个甚至上百个客户，而且可以为客户操作。因此，这将使得中金可以借此机会迅速建立规范的证券经纪人制度，并以此吸引大量的散户投资者。

　　来源：经济观察报网