投资进入事倍功半时期

　　陈元地

　　从春走到夏，从夏走到秋，一年走入收尾阶段。周末，北京大雾弥漫，并伴随着阴雨和雷声。一场秋雨一场寒，冬天的感觉渐行渐近。

　　我想，5200点之后，不肯休息、在股市中坚守的多数人，其感觉，恐怕与此无异。

　　适时休息的三大理由

　　不久前，我在一篇文章中表达了这么一种观点：当主流行情退潮后，暂时退出休息，恐怕是最好的选择，一来可以给心灵放放假；二来，规避市场调整带来的风险。只要泡在股市中，总觉得有机会，涨了，趋势看好，没理由退出；跌了，该反弹了，还是不应该退出。跌多了，套深了，更不应该走了，熬着吧。

　　周末，和朋友小聚，听到几个例子，颇能说明问题。一位是某著名青年报的编辑，他说，上半年做

股票，没费什么劲，翻了一番。本来今年成绩还不错，可是，前些日子，听人家推荐一只股票，重仓买入，买了就套住了；到那天跌停时，赔了30％多，基本把翻番的利润赔回去了；另一位是某媒体的一位美术总监，“5.30”前入市的，刚进来就套住了，好不容易离解套差不多了，结果，前两周有个朋友给他推荐津劝业，说是有题材，“我想，有这么个机会，博一把，重仓都买了这只股，结果，现在套了也有近40％了。”

　　还有几位朋友，结果与上述情况相近。显然，如果没有及时离场，类似的在最近被折磨得“赔了夫人又折兵”的投资人不在少数———既每日牵挂着股市，无法好好休整心灵，又看着指数上涨而自己的股票不断下跌，忍受市值日渐缩水的煎熬。

　　最近一个来月，如果听从建议，退出市场观望的，真是少费心、不赔钱。等市场跌得面目全非，再进场慢慢选股，机会多的是。

　　虽然我着重提到休息的重要性，但也不好肯定大家都应该空仓，为什么呢？因为，以目前市场的状况，牛市依旧在，还没有到股票齐刷刷下跌、一点机会都没有的时候，东边下雨西边晴的情况存在着。但是，我相信，对大多数散户来说，退避三舍远比在机会日渐远去时强行挣扎，效果更理想。在市场看似还有机会时，却主动休整，理由有三：

　　其一，如果说年初是股市的春天，春节后至“5.30”前是股市的夏天，那么，“5.30”之后至5200点，只能算是股市的秋天了。春夏秋的区别何在？春天百花齐放，夏天艳阳高照，秋天，虽然阳光和煦，但终归冬的脚步已经临近。再往后，冬日的寒冷，将逐渐袭人。

　　具体来说，今年上半年，是投资大众普遍赚钱的好日子，不管高、中、低价股，轮番上涨，普涨带给大家的是赚钱效应迅速扩展。那时，行情的主线非常清晰，投资的效果事半功倍；“5.30”之后，大家普遍感觉赚钱难多了，虽然指数慢慢创了新高，但选错股票的可能性大大增加，投资变得艰辛起来；而市场进入5000点之后，如果没有买入“中”字头的蓝筹股或者权重股，赚了指数反赔钱的现象，必然大面积蔓延。

　　其二，5200点后，进入“大腕的股市”生存阶段，股价两极分化的现象愈来愈严重，指数上涨但低价股急挫，成了散户心中的最痛。今后，中低价股跌多了，当然会有反弹，但总的来说，对大面积的中低价股而言，难以重现今年上半年那种资金推动行情。除非具备真正的题材，否则，对大多数在中低价股中泡着的散户来说，继续持股得不偿失。

　　其三，今年，中国股市给投资者提供了数不胜数的机会，如果到了五六千点，还是没有多少收成，那么，在与众多机会擦肩而过后，保住已有的胜利果实，成为首要任务。怎么保住果实？我的第一建议是等待新的主流热点形成，第二建议是可以考虑买基金。买基金，既不会错过股市高位之后的“大腕们”角力的成果，也不会在大势稍有风吹草动时，被中低价股的大幅下挫砍去太多的收益。买基金，还有一个比较标尺，你可以拿一部分钱买基金，拿一部分钱自己做投资，过一段，比较一下两者的收益率，如果总是跑不过基金，就的确可以考虑一下是否该归顺基民的问题了。如果大大地领先于基金，等市场热点来临后，再赎回基金，自己做投资不迟。

　　下一步该怎么办？

　　如何看待今后的市场，下一步该怎么办？

　　第一，新基金是否正常发行，是管理层对指数的态度和调控信号。一旦新基金断水，对于市场的调整走势就应该抱有警惕。那么，新基金的恢复发行，是市场迎来转机的标志之一。

　　第二，新基金恢复发行后，最受此支撑的，还是那些调整到位的蓝筹股，特别是相对更具备投资价值的二线蓝筹股和权重蓝筹股。

　　第三，低价股的机会与具备实质性题材相伴，这一比例，注定凤毛麟角。因此，对多数投资人来说，在指数高企导致外围资金谨慎入场的情况下，在低价股中博弈，不可恋战，这一群体总体性的风险大于机会。

　　总而言之，投资的冬季已经来临，赚钱已经变得事倍功半，没有超强的市场感觉，想在反弹行情中获利，对其难度，要有充分的估计。冬季有阳光，不过，风是冷的。增加衣服，注意饱暖，是冬季来临时不得不考虑的问题。

　　伴随着市场下跌，股票的表现各异。有的，在低位储备力量，为未来做准备；有的，可能就此随波逐流。不管如何，市场调整，是对前期退出休息者的奖赏，因为他们可以静静地旁观，从容选择新的市场机会。

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