热点话题 十月基金投资思路变化

　　■进取型思路转趋谨慎

　　10月份基金的仓位调整主要沿着以下两个方向展开：一方面，从三季报基金对后续走势的观点看，基金在继续保持对资源型等板块战略性持有的同时，其战术性操作对象开始向价值洼地、周期反转以及具备外延式概念的板块转移；另一方面，在市场整体估值高企的环境中，基金对具备成长性、确定性的蓝筹品种仍保持战略性持有态度，而且随着市场风险的日益积累，寻求安全边际较高的品种已经成为市场主要参与者的一致目标。

　　■高估值蓝筹受到回避

　　相对于三季度末，10月份基金偏好程度提高的有以下几行业：金融保险业、食品饮料、信息技术业、金属非金属、电力煤气及水的生产和供应业；而采掘业、电子、造纸印刷、农林牧渔、石油化学等的偏好程度明显降低。10月份基金在仓位上的变动已体现出非常明显的谨慎态度，偏好度提升的仅有5类型行业，其他行业不同程度出现下降，说明基金在行业配置上的战线大大收缩。在基金偏好度降低的行业中，既包括价格脱离业绩支撑的板块，也包括前期涨幅突出的战略品种。以上情况说明基金10月份的仓位调整总体以防范风险为主，除具备明显业绩支撑的板块和个别周期性行业外，基金对前期涨幅突出行业的偏好度均有不同程度下降。

　　基金对部分高估值蓝筹有所规避，从而造成了主动投资的

　　（银河

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