日破三关下跌加速

　　主持人：昨日是黑色的，大盘暴跌271点，连破5600、5500、5400三大整数关，收盘于5330点，下跌幅度创5·30以来之最，高达4.85%。请问大盘在连续调整，尤其是在昨日的加速下跌之后，短线将如何运行?

　　世基投资：

　　市场人气涣散

　　大众心理学中的马太效应在证券市场这个由买方心理和卖方心理决定的环境中被体现得淋漓尽致。当市场做多氛围浓厚时，利空都能被理解为利好，而当投资者失去信心时，积极的因素也毫无意义。况且最近的消息面充斥着利空因素：基金减仓、社保减仓，昨天的最新统计显示QFII也在减仓。在新基金暂停发行，老基金不再扩容，QDII陆续成立之时，新股发行节奏并未放缓，市场资金面极为紧张。A+H股联动相互牵引，昨日受美国股市暴跌的冲击，周边市场大跌，也波及到A股市场。大盘逐波下跌，不仅保险、券商板块继续杀跌，银行股也放弃了抵抗。由于下跌过程中量能依然萎缩，没有抄底资金介入，恐慌蔓延令尾盘加速跳水，这才使得量能略有放大。市场人气涣散之后，重新凝聚需要一个过程，即使部分蓝筹股已调整充分，也并不意味着就能很快恢复强势。面对目前市场浓重的观望氛围，投资者也只能选择谨慎观望，保障资金安全。尾盘放量表明有抄底资金介入，预计急跌之后大盘会有所反弹，操作上建议不要盲目杀跌，可把握反弹机会减持。

　　大通证券：

　　双底已难成立

　　从技术的角度分析，股指自7月20日以来的上涨走势，于10月16日完成，然后步入回调的走势中。在股指前期回调的过程中，市场成交量萎缩，超跌的低价股品种提前止跌并趋于活跃，大盘股指表现为强势整理的走势。但是，在这关键时刻，我们发现市场的基本面出现了微妙的变化，权威财经媒体报导，48只基金暂停申购，同时开放保险QDII，而周四相关媒体报导的成思危的讲话，更是意味深长。周四股指虽然跌幅较大，但杀跌动能是缓慢释放的，显示了投资者的被动和无奈。从市场的经验来看，在股指处于上涨或者下跌通道过程中时，外部因素对市场的影响是较小的，而当股指处于上下两可的方向性选择的关键时刻，外部消息可能会成为决定性的因素。市场的运行是多空双方博弈的结果。而技术面和基本面的对峙，谁能胜出，这一点尚需思考。M头和W底是同一矛盾的对立体，也是密不可分的亲兄弟。而周四股指的阴线，则已表明前期预期的双底已难成立，操作中建议投资者采取谨慎的态度。

　　主持人：目前大盘暴跌，热点不振，但每日却均有一些超跌股异军突起，成为盘中一大亮点。请问应如何捕捉超跌股行情?

　　海通证券：

　　关注两类超跌股

　　在近期指数出现连续下跌的弱势中，选择观望不动是一种较好的保守投资策略；但较为积极的投资者如果要参与市场操作的话，可以适当关注超跌板块，并立足于短线抢反弹的操作思路。至于哪类超跌个股最有反弹的动能，我们认为，可以关注两个方面：第一，关注预期业绩有大幅增长的超跌股。由于临近年末，部分行业迎来了销售旺季，第四季度季报有出现业绩大幅增长的可能。这类个股在大盘整体萎靡的情况下，受到连累，可能遭到市场错杀；而随着业绩提升，市场对其认可程度会逐渐加强，此类个股的反弹动力较强，而且由于具有实质业绩支撑，股价走势将相对稳健。第二，从技术形态上来看，长期横盘后突然大幅下跌的个股也可适当关注。这些个股明显带有集中恐慌杀跌迹象，但这些个股的市场成本是相对固定的，短期内大幅下跌是长期横盘、先期未随大盘下跌的一个补跌过程。在这些公司基本面没有发生较大变化的情况下，超跌后连续下跌的可能性较小，一般会随大盘反弹而出现报复性反弹。因此，此类个股具有较高的短线操作价值。

　　主持人王筱邱志勇