房地产业 增长有望持续

　　□本报记者 任晓

　　三季报显示，房地产业仍然是业绩爆发力最强的行业之一。据本报信息数据中心统计，今年三季度，房地产业上市公司实现营业总收入738.03亿元，同比增长36.08%；实现营业利润151.88亿元，同比增长70.32%；实现净利润（归属于母公司部分）103.16亿元，同比增长78%；行业加权平均每股收益为0.21元，同比增长40%。

　　三季末预收账款989.6亿

　　四季度房地产行业将持续景气局面。三季报预收账款项目的良好形势保证了上市公司的未来业绩。对于房地产行业而言，预收账款指已经实现但尚未结算的销售收入。根据WIND数据统计显示，按申万行业分类，三季度末，可统计的102家房地产上市公司的预收账款为989.6亿元，同比增长102%。

　　预收账款在100亿元以上的公司有两家，为万科和保利地产。二者分别以287.99亿元、104.5亿元居于领先地位，合计占据全行业预收账款的39.66%；预收账款在1亿元以上的公司有61家，占了可比行业内公司的59.8%。

　　同时，三季报显示，25家公司宣布全年业绩预增在100%之上。如市场预期，行业龙头保持了平稳增长的趋势，万科预计全年净利润增长150%，保利地产预计全年净利润增长100%以上。也有部分公司有望实现业绩的大幅增长，如渝开发（000514）公告全年业绩预增80倍。

　　此外，分析人士普遍看好中国的房地产市场。房价将持续上涨是业内公司持续良好业绩的主要动力。国家统计局数据显示，今年1-10月份，我国商品房的平均销售价格同比上涨11.7%。招商证券的报告研究指出，目前中国城镇住房供给总体依然短缺；中国居民金融资产快速增长导致社会购买力迅速提高，中国一手商品房销售收入与居民金融资产的比例由2005年的11.9%下降到了2007年的9.7%，从中国住房抵押贷款的情况来看，住房抵押贷款占居民金融资产的比例由2004年的12.6%下降到了2007年的10.5%。

　　同时，随着外汇储备年新增额的快速发展，一部分外资直接流向了房地产业；增加的流动性推高了包括房地产在内的资产价格。人民币未来将继续升值，甚至会有所加速，未来中国外汇储备年增长额有望继续快速增长，房地产价格将会继续面临上涨的压力。

　　分析人士指出，房地产调控并不会导致房价下降，对房地产的调控主要是针对需求一侧，很难有明显的实际效果，土地调控的结果是土地价格不断上涨，这在一定程度上助长了房地产价格的上涨。

　　地产业强者恒强

　　作为资金密集度很高的房地产企业，资本将成为企业发展的最重要因素之一，因为它决定着房企在开发技术、经营模式及经营规模等方面的发展速度。今年以来，众多房地产企业或增发股票，或借壳上市，大力开拓融资的有效途径。

　　分析人士指出，未来，资源将向业内龙头行业集中，上演强者恒强的马太效应。优势房地产企业业绩增长将大大超过行业平均水平。

　　同时，市场人士认为，以万科、保利地产、招商地产和金地集团为代表的龙头公司，借助规模优势和品牌优势将获得快速的发展；以华发股份为代表的区域龙头也有良好的长期发展前景。

　　此外，不少地产公司有望在未来通过大股东注资实现外延式增长。例如，招商地产大股东明确承诺将蛇口地区200万平方米土地注入上市公司独家开发，而蛇口土地资源的稀缺性和区域交通环境改善是未来项目销售的良好保证。