A股雪上加霜创4个月最大跌幅

　　□晨报记者张佳

　　沪深A股再次大跌。昨日上证指数重挫271.76点，跌幅达4.85%，这是上证指数自7月5日下跌5.25%以来的最大跌幅。A股的重挫，是近期国际国内多重因素所引发的。

　　缺口回补未必会上涨

　　“昨日上证指数大跌回补了9月27日与9月28日之间的跳空缺口，从技术面而言，这样后市才能比较放心地继续上涨。”针对昨日走势，有市场人士如此认为。

　　但也有市场人士指出，在回补缺口的同时，上证指数已经跌破60日均线，对中期走势而言，这不是一个好的信号。更何况，从上证指数的历史走势来看，上涨过程中的缺口也未必就一定要补，比如7月20日与7月23日之间形成的缺口就迄今尚未补上，将A股的下跌仅仅归咎于技术面补缺口的需要恐怕过于简单化了。

　　全球普跌难独善其身

　　7日晚美股大跌，标普500指数大挫2.94%，道琼斯指数下跌2.64%，纳斯达克复合指数下跌2.7%，是近期美股罕见的巨幅下挫日。美股大跌，原因在于纽约扩大对房贷业的调查，同时

　　受美股影响，昨日亚洲市场自然普跌不断。日经225指数下跌2.02%（报收15771.57点），韩国复合指数下跌3.11%（报收1979.56点），印度敏感指数下跌1.13%（报收19072.47点）。至于本已受“港股直通车”暂缓打击的我国香港市场，更是成为重灾区，恒生指数下跌3.19%，报收28760.22点；恒生国企指数下跌4.5%，报收17716.86点。

　　回首此前几次A股大跌，10月25日上证指数下跌4.8%，恒生国企指数仅下跌0.19%；7月5日下跌5.25%时，恒生国企指数则上升0.84%。虽然昨日A股绝对跌幅不小，但与H股相比的“相对跌幅”却几乎可以忽略不计。

　　A股做多动力匮乏

　　作为相对封闭的A股市场，在国际市场普跌的大环境下，其实本可以不跌———就像4、5月份的强势市场那样。但是选择随大流大跌，也反应了A股本身其实做多动力匮乏，不足以支持市场强势调整。

　　纵观政策面，资金的供求依旧是大问题。一方面是新股尤其是大盘新股不断发行，另一方面却是对新资金的收紧。自9月以来，新基金发行就始终处于停顿阶段，而近期管理层更是加紧了持续营销的监管，进一步收紧了资金龙头，减少通过基金进入市场的新资金。此消彼长，A股资金匮乏的问题自然加重。

　　更严重的问题在于，不仅新资金进入市场速度大大放缓，以机构为代表的市场内存量资金同样以减持为主，增持为辅。根据上证所Topview数据显示，截至11月5日的5个交易日中，上证所流通市值前200名的个股中，前40名被机构增持的仅为13家，前100名仅为31家，前200名仅为68家，大盘股尚且仅有3成被机构增持，可想而知目前机构投资者对于后市的态度。缺乏机构资金增持的推动，仅仅依靠散兵游勇，大部分A股自然难有作为。