中银香港CFO：A股很可能硬着陆

　　中国银行（香港）财务总监李永鸿昨天在上海表示，目前A股的估值水平已经达到泡沫的程度，很可能出现硬着陆。

　　李永鸿是在澳洲会计师工会举行的“中国增长动力、叱咤全球经济”论坛上发表上述看法的。他认为，中国经济仍有很大潜力等待挖掘，在拉动内需政策的影响下，目前动荡的国际经济形势对中国的影响将相对有限。不过，从数据看，中国经济在经历了长达十年的高速增长后正面临“调整”。

　　“去年以来A股与港股的过大涨幅是不健康的。”李永鸿指出，巨大的

外汇储备与中国公司IPO潮在带来热钱的同时，也推高了境内资产价格膨胀的风险。与上世纪八十年代的日本股市泡沫相比，目前的A股市盈率水平已经达到泡沫程度，很可能出现硬着陆。

　　“投资者正在购买未来的预期，但

中国经济未必能维持两位数增长。”德勤亚太区首席执行官马志强也认为，中国经济的增长肯定是可以持续下去的，但增长速度可能面临变数。一旦经济增速出现下降，目前A股市场动辄40倍至50倍的市盈率是不可持续的。

　　电子资讯系统有限公司亚洲区首席财务官万双连的看法是，目前A股市场过高的估值水平很大程度上是由流动性过剩造成的。她认为，相对封闭的市场环境显示A股“政策市”的特征依然比较明显。一旦内地资金可以投资港股，A股市场就将出现下跌走势，两地股价将逐步拉近。孙晓旭

   

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