2007年医药业利润预计劲增48%

　　⊙光大证券

　　1至8月份，医药工业收入3631亿元，同比增长24.7%，利润总额331亿元，同比增长49%；1至8月医药工业成本同比增长25%，利润增长幅度高于成本增幅24个点。1至2月份、1至5月份、1至8月份医药工业收入增幅分别为16%、21%、25%， 而同期利润增幅却达到30%、37%、49%，景气向好趋势非常明朗。

　　在子行业中，1至8月份，利润增幅最大的是化学制剂，达到58% ，中成药利润增幅达到53% ，高于整个行业的利润增长幅度。

　　医药化学原料收入增长幅度26%，成本增幅为23% ，利润增幅为20% ，收入增幅高于行业平均水平，而利润增幅低于行业平均水平。

　　在化学原料、化学制剂两个行业中，利润主要分配更多的在下游，上游获取的利润相对少，原料:制剂的收入比例是8:9，利润比例是4:7。

　　毛利率比较：化学制剂的毛利率最高，达到39.7%，中成药次之，达到38.4%， 化学原料药为19.8% ；销售利润率比较：最高的中成药达到10.9%，化学制剂次之10.4% ，化学原料为6.6%。三费情况：化学原料、化学制剂、中成药分别为13.2% 、27.5%、29.3% 。

　　预计2007年全年医药工业收入5880亿元，同比增长24%，利润总额550亿元，同比增长48%。