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今日投资:分析师最爱银行股

http://www.sina.com.cn 2007年11月08日 14:45 四川在线-华西都市报

  通过对当前分析师关注度最高的股票进行统计分析,分析师关注度最高的前20只股票中,以大市值蓝筹股居多,其中,银行类股票占据了6个“席位”,工商银行(601398)、招商银行 (600036)、民生银行(600016)、浦发银行(600000)、兴业银行(601166)、建设银行(601939)得到分析师的高度关注,关注人数均在20位以上。

  东方

证券:大银行不会“边缘化”

  目前市场比较担心的问题是,中石油上市并计入指数后,大银行对上证综指的杠杆作用相应弱化,大银行股价上行的政策约束和心理约束相应弱化。东方证券认为,股价最终是由公司价值决定的,部分投资者怀疑大银行的上行动力,只因其在上证综指中的杠杆作用。而随着包括中石油在内的非金融大盘国企逐步上市,这一担心将从事实上被证明是多余的,大银行的配置优势依旧突出。

  他们的理由是:中石油计入指数后,在上证综指中的比重将在16%以上,而四大银行合计在上证综指中的比重仅12%左右。但沪深300指数的编制方案更为科学,因此中石油上市并计入指数后,300指数受到的结构变动影响并不大。据测算,中国石油在沪深300指数中的权重将约为2.71%,四大银行的指数权重合计仅下降0.1%。因此,就机构投资者进行行业配置所真正需要关心的成分指数看,大银行的配置地位并未削弱。而且,从长远来看,无论在何种成分指数中,大银行被“边缘化”的风险是很低的。

  最后,东方证券还强调看好大银行是出于其价值考虑,指数权重只是其附加的配置价值 (这一点也适用于对其他银行的判断),基于估值的因素,重申对各大银行的正面评级,“买入”工行、中行;“增持”建行、交行。

  申银万国:进可攻退可守

  申银万国也指出,在目前阶段,银行股是一个进可攻退可守的良好品种,投资价值依旧。在经历2007年上半年整个行业业绩爆发式增长之后,预计银行股净利润 2007、2008、2009年仍将实现60%、45%、30%的快速增长。尽管增速水平呈现下降趋势,但试问能有多少行业在经历了一轮景气周期之后,仍能保持20%一30%的稳定增速水平呢?稳定、持续增长的公司,才是投资者需要的好公司,个别年份的高增长是锦上添花的惊喜,但这种惊喜不应该成为投资者评价未来增速的基准,优质银行应该是投资者中长期战略品种的首选之一。截至目前,银行股2007年、2008年和2009年的PE水平为42倍、29倍和23倍,PB水平为6.0倍、4.7倍和4.0倍,估值水平在各板块中仍然处于较低水平。相信,未来大盘无论是向上还是向下,银行股都有能力跑赢大盘。

  招商证券:行业稳定增长

  招商证券表示,银行业的持续景气、业绩的持续超预期,使得上市银行的估值水平经历了国庆前后的上涨之后,依然处于较为安全的估值区间。2008年银行业稳定增长的确定性较高,即使假设规模扩张速度有所放缓,净利差略有收窄,不良贷款率略有上升,国有

商业银行仍能保持30%-40%的增速,股份制商业银行仍能保持50%左右的增速。

  因此,招商证券看好整个行业的投资机会,同时从中期来看,更看好高成长高估值的股份制商业银行,维持浦发、招行、兴业和民生“强烈推荐”的评级,维持工行、中行和深发展“推荐”的评级,给予建行“推荐”的评级。

  今日投资

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