尾盘拉升发出三大市场信号

　　□ 本报记者 张晓峰

　　银行股尾盘突然发力推动股指快速拉升，成为昨日市场运行的最大看点和最突出的特征。那么，沪指经过五连阴的技术调整后，这种尾盘突然发力究竟发出了怎样的市场信息？

　　首先，尾盘站上5600点初显企稳迹象。经过最近持续的调整后，昨日尾市在金融股强势带动下，上证综指从绿盘触底掉头强劲大涨65点，最终收出中阳线，一扫五连阴带给市场的阴跌气氛，由此或将成为市场阶段性反弹的信号。

　　从形态来看，昨日最低下探至5469点触及前期5462.01点的低点，而尾市的大幅反弹结果，表明这个前期低点的位置有一定力度的支撑。加上中国石油经过连续下跌，目前可能会在38元左右形成一个相对平衡的位置，强烈的“挤出效应”逐步减弱，并有可能带领大盘阶段性企稳止跌。

　　其次，“二八”再现重燃股指期货预期。最近有媒体报道，在首批10家会员亮相之后，11月5日，中金所在其官方网站上发布了《关于期货公司申请会员资格有关问题的通知》。中金所大规模受理会员申请，预示股指期货推出临近。

　　金融板块是股指最大的权重板块，在股指期货中显得尤为重要。受股指期货推出预期消息的影响，昨日金融股全面活跃，尾盘纷纷走出强劲走势，其中权重银行股表现尤其突出，如工商银行涨幅4.78%，中国银行涨幅3.8%，建设银行3.01%。在银行板块的带领下，有色金属、煤炭资源等蓝筹品种也打破沉寂，纷纷反弹。与蓝筹股对应的是，其他二三线股经过前几日的反弹再度调整。昨日盘中上涨与下跌个股比例大约为3：5，短暂的“八二”快速轮换成了“二八”格局。

　　当然，也有业内人士认为，经过最近持续的大幅下跌，主导本次调整的大盘蓝筹股整体平均跌幅达到10%，部分指标股的短期跌幅已经接近20%，在此情况下，昨日以银行板块为代表的大盘指标股再度活跃，具有短期超跌反弹的特征。蓝筹品种是否真正就此企稳，最关键的因素仍要考量中国石油是否真正调整到位。

　　第三，缩量反弹仍是挤泡沫中的局部行情。除指标股的调整外，缩量调整成为最近市场又一明显特征。特别是最近两个交易日，沪市单日成交从本来缩量的1000亿元，进一步萎缩到800亿元的水平。因此有分析人士认为，量能的严重萎缩将制约蓝筹带领大盘持续向上的空间。

　　其实，自7月6日行情启动以来，做多的主线是上市公司谁最赚钱、谁的权重越大，则机构关注度越高，但在新基金建仓的惯性趋势和在持续新入市的散户资金推动下，指标股出现了持续的大幅上涨，并逐步出现了泡沫现象。

　　最近，权重大、最赚钱的中国石油成功登陆A股市场，其48.6元的高价让机构们望而却步，即使在40元附近仍然有机构席位大举卖出，中国石油带来挤压泡沫的作用。中国石油的高开低走无疑压抑了其他一线蓝筹股的表现，究其原因主要还是因为估值的因素。当然，目前指标股的下跌还不能说是蓝筹泡沫的破灭，中国石油下跌所挤压的是一线蓝筹股的重新排序。

　　因此，虽然深沪股指上涨中出现了泡沫，但目前的市场本身正处在自我主动的调节中，经过由三线股到二线股，再到一线股的调整周期，市场高估值状况开始得到一定程度的缓解。

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