福建水泥：上涨9个交易日的硬道理

　　见习记者 张 桔

　　当前，水泥板块的并购狼烟四起，在多数水泥上市公司被瓜分殆尽之际，福建水泥(600802.SH)的归属惹来各方关注的目光：11月7日，公司公告称，第一大股东福建省建材(控股)有限责任公司未与南方水泥集团接洽、商谈借壳一事。

　　而近日，二级市场该股一路高歌猛进，屡次创出历史新高：截至11月7日收盘，福建水泥收于14.50元，最近9个交易日上涨34.13%，同期上证综指则下跌1.87%。

　　一位接近福建水泥的人士则向记者透露：“实际上，中国建材、台湾水泥(以下简称“台泥”)、海螺水泥都曾与福建水泥商谈合作一事，而中国建材凭借第二大股东的身份，目前在这场三方角力的收购战中暂时领先，其发起的南方水泥可能会用类似与江西水泥、尖峰集团合作的方式与福建水泥联手。”

　　台泥发力

　　种种迹象表明，意欲染指福建水泥，台湾水泥是动手最早的一家。

　　台湾水泥目前在台湾地区拥有3座熟料生产厂，是台湾地区最大的水泥生产企业。2002年，台湾水泥投资六亿元在福州设立了福州台泥水泥有限公司，开始逐步推行其“深耕华南”战略，吹响了向大陆进军的号角。

　　数字水泥网总裁刘作毅向记者表示，该战略的主要内容是根据资源、市场、运输条件的配置，以最快的时间完成福建、广东、广西、台湾四地的联动，预计2008年台泥将完成年产3300万吨的产能。

　　由于福建与台湾隔海相望，福州自然成为台泥大陆华南整体布局中联结广东、广西、台湾、华东地区的战略枢纽，因此台泥方面一直表现积极。

　　知情人士透露，台泥方面注入资金的同时，还有可能将台泥集团两广水泥资产注入福建水泥中。为增强吸引力，台泥还承诺保留福建水泥管理层原班人马，提高管理层薪金。

　　齐鲁证券张宾认为，目前建材企业中，台资企业收购上市公司还没有先例，倘若双方合作，最大的可能是借助于先前成立的福州台泥水泥有限公司去收购福建水泥，最终掌控上市公司。

　　而国金证券贺国文则表示，台泥的扩张思路迥异于目前流行的金融扩张模式，从该公司的两广战略中不难看出，台湾水泥习惯于采用自建线、自建粉磨站的方式实现扩张，从而能快速地投入生产创造效益，至于是否会以高昂的代价收购上市公司，从而涉足大陆A股市场尚存在很多疑问。

　　海螺觊觎

　　有迹象显示，对于拿下福建水泥，海螺水泥同样暗藏野心。

　　水泥业内一位资深人士向记者表示，面对近日中国建材打造南北方水泥手笔，海螺水泥只有争得福建水泥，才能在南方获得与中国建材对抗的一席之地。

　　不过, 对于竞购福建水泥，海螺水泥的态度是伺机而动。

　　“海螺水泥显然不愿得罪台湾水泥，目前海螺水泥已经成为福建台泥的最大供应商。倘若是台泥得手，海螺水泥也是可以接受的。”银河证券分析师洪亮如是表示。

　　前述知情人士分析海螺水泥的意图时表示，海螺水泥作为第三方加入竞争，由于不具备中国建材和台泥的优势，其对福建水泥战略措施显得尤为独特：一方面积极提供优惠条件，另一方面，暗中注意中国建材和台泥动态，一旦中国建材和台泥相争陷入僵局，令福建水泥左右为难时，海螺水泥将迅速介入，以最快速度取得福建水泥，弥补公司今年在上市公司收购战中的颓势。

　　中国建材志在必得

　　不过，多数被访人士表示，在三方竞购中，中国建材胜出的可能性最大。

　　贺国文表示，福建水泥是南方水泥集团战略发展的一个重要组成部分，早晚会进入南方水泥集团体系中，进而为中国建材未来构筑全国性中国建材水泥集团奠定坚实基础。

　　而在当前水泥行业央企大规模重组的背景下，国字头的企业具有通过资产整体划拨而收购的优势，此前中国建材因“拨改贷”的契机通过“债转股”的方式成为福建水泥的第二大股东，“未来可能会通过类似此前与江泥尖峰合作设立公司的方式控股公司。” 联合证券周焕指出。

　　在福建水泥第三季度季报中，中国建材与此前的第一大股东福建省建材(控股)有限责任公司同以1909.37万股的持股数(占比为6.82%)成为并列的第一大股东。

　　根据WIND资讯统计，从半年报到三季报，通过限售流通股上市，福建省建材(控股)有限责任公司减持了9079.00万股，而中国建材则减持了1099.73万股，减持后，双方持股数正好持平。

　　究竟是纯属巧合还是背后另有玄机？

　　一位市场人士认为，不排除中国建材刻意通过大小非减持降低原来第一大股东的持股份额，再通过定向增发等手段使南方水泥成为公司实际掌控人的可能性。

　　不过,当记者就上述问题向福建水泥方面求证时，福建水泥的董秘林成潮并没有给予正面回应。

　　与此同时，水泥业内一位元老级的人物也向记者证实了三家公司都在竭尽全力拿下福建水泥，但具体时间不好推测。某市场人士也分析，福建水泥方面可能更有意和台泥合作，但却碍于中国建材第二大股东和央企的大背景，因此谈判旷日持久，而海螺水泥方面正期待坐收渔人之利。

　　似乎一切都在证明，一场股权争夺的“