中小板老公司竞相整体上市唤回青春

　　⊙本报记者 陈建军

　　中小板前50家挂牌公司今年前三季度的每股收益比整体水平低了26%，表明老化状况仍在继续。面对这种老化，一些先期挂牌的中小板公司正在通过整体上市来抬升业绩。

　　据深圳证券交易所统计，176家中小板上市公司今年前三季度的平均每股收益为0.3655元，而前50家挂牌公司的平均每股收益只有0.2696元，两者相差了26%以上。统计数据显示，每股收益倒数前10名中小板公司中，多达7家是挂牌前50名的公司。显然，中小板老化公司的状况并未出现明显改观。针对老化出现的业绩增长乏力，一些先期挂牌的中小板公司通过整体上市的办法来抬升业绩。目前，三花股份、盾安环境、威尔科技等公司已经开始实施。

　　三花股份10月15日公告说，以13.50元/股价格向控股股东三花控股定向增发不超过14945万股股份，募集资金用于购买其持有的制冷产业相关资产业务，实现三花控股制冷产业的整体上市；盾安环境以14.78元/股向控股股东盾安控股集团有限公司的控股子公司浙江盾安精工集团有限公司定向发行的方式，收购精工集团拥有的全部制冷产业相关的资产业务；威尔科技向实际控制人梁社增定向增发不超过1.29亿股，购买其持有的珠海市斗门区世荣实业有限公司76.25%的股权，公司由此变身为以

房地产经营开发为主业，而此前主打的医疗器械业务则退为辅助业务。

　　统计数据显示，威尔科技在176家中小板公司中三季报每股收益排名是最后一名，而三花股份、盾安环境的每股收益均低于平均水平，尤其是盾安环境的每股收益只有0.2366元。除了这些已经拿出具体方案的公司外，还有部分三季度每股收益低于平均水平的公司早已开始了着手准备。按照传化股份今年3月底公布的收购报告书，最晚到明年三月份，传化集团将完成对传化股份的进一步增持。传化集团表示，将利用本身的品牌地位、社会影响力和全局优势更好地为传化股份的发展提供帮助，而传化股份则会依托传化集团的企业优势谋求更好的快速、健康、稳定发展，从而达到实现股东利益和公司利益目标最大化。

　　三花股份、盾安环境制冷产业的整体上市，意在通过产业链的完整来提升竞争力，为公司在行业内的进一步扩张打下坚实的基础。不言而喻，整体上市能否帮助三花股份、盾安环境成为行业龙头还有待时间去检验，但大股东对注入资产的业绩承诺则立竿见影地抬升它们的经营水平。精工集团承诺，盾安环境购买的资产对应的2007年度、2008年度、2009年度的净利润将分别不低于9000万元、10000万元、11000万元；三花控股承诺，三花股份所购资产2008年度、2009年度、2010年度经

审计的归属于母公司的净利润不低于16921万元、19015万元、21350万元。

　　整体上市的前提条件是小公司大集团，三花股份、盾安环境莫不如此。其实，传化股份等不少中小板公司也具有同样属性。传化股份目前的主营是以印染助剂为主的专用化学产品制造，而传化集团则拥有染料业务。光大

证券和国信证券的行业研究员均认为，助剂和染料其实是天然不可分割的，染料、助剂一体化的模式更适应下游印染企业对产品个性化、专业化的要求。传化集团今年初收购了主营活性染料的泰兴锦鸡染料有限公司，这是沿着染助一体化道路前进的重要举措，而将其整合进传化股份非常容易实现多赢。据知情人士透露，传化集团庞大的物流产业更使传化股份的未来充满想象空间。

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