上市公司增发再现券商包销

　　⊙本报记者 陈建军

　　久违的上市公司增发包销现象再度现身。浙江龙盛昨天披露的公开增发结果显示，由于投资者认购不积极，担当承销任务的券商需要包销1116.6万股未被认购的增发股份。

　　浙江龙盛此次公开增发的股份数量为6880万股，网下、网上申购的总量为5763.4万股，剩余的1116.6万股无人申购，占增发股份总量的16.23％。记者从浙江龙盛公开增发招股说明书中看到，为其承销的华龙证券事先签署了券商包销余股协议。这就意味着，未被认购的1116.6万股浙江龙盛公开增发股份，将由以华龙证券为主的承销团包销。

　　浙江龙盛公开增发募资，拟投向年产7万吨芳香胺系列产品技改等四个项目。申银万国

证券研究所的研究报告认为，浙江龙盛的公开增发项目整体盈利前景较好，是公司从染料龙头向综合性精细化工公司转型的尝试。从这个角度看，浙江龙盛公开增发出现大比例包销股份，很可能与最近市场调整导致公开增发价与市价太过接近有关。在10月30日股权登记日之前，浙江龙盛股价一度跌到16.8元增发价附近。

　　在此轮大牛市之前，由于市场环境不好，投资者担心扩容压力，对上市公司再融资尤其对公开增发比较敏感，当时多家上市公司增发过程中出现过包销的情况，有的包销比例甚至超过了50％，一些券商因此成为了上市公司大股东。但是本轮的牛市行情与当时的市场表现有着天壤之别，投资者不再恐惧增发，纷纷参与再融资。

　　但是随着股指的高企，市场风险逐渐增大，加上公开增发价格是以上市公司公布招股意向书前的市价为基础确定，因此，一旦大盘出现深幅调整，将对上市公司的公开增发带来不利影响。

　　事实上，这种影响在浙江龙盛之前就已经出现，永新股份曾出现过“未发先破”的情形，即公开增发前公司股价就已跌破发行价。另外，少数上市公司增发完成后，股价也相继跌破发行价。