渤海投资：科技股暂难当市场引擎

　　渤海投资研究所 秦洪

　　昨日A股市场虽然迎来了黑色星期一的走势，但盘面显示，科技股板块却出现非常活跃的走势，较为典型的有同方股份、恒生电子、士兰微等品种涨幅居前，这带动电子信息、计算机等相关行业指数成为昨日抵抗权重股下跌的“勇士”指数。

　　机构大幅减仓

　　对于以计算机、电子信息以及

网络游戏等为代表的科技股来说，近年来由于行业竞争等因素，相关龙头品种盈利能力每况愈下，基金对这些品种一直予以减持的操作思路，甚至在三季报中，基金仍在大幅度地减持。资料显示，截至2007年三季度末，基金持有计算机硬件股共4837万股，持股市值15.9亿元。与2007年二季度末相比较，持股数减少7992万股，持股市值减少14.9亿元。基金重仓股数由二季度末的19只减少到现在的3只，宏图高科、浙大网新等均退出基金重仓股行列。

　　行业开始复苏

　　不过，分析人士发现，不少优质科技股的三季度季报显示其盈利能力出现大幅提升的趋势，比如浙大网新，2007年第二季度的净利润为3138.73万元，第三季度则达到了4724.33万元；同方股份的三季度净利润为8403万元，创出多年来的新高。

　　而面板行业在全球需求提升的推动下，盈利能力大幅提升，*ST东方第三季度净利润高达52651.82万元，第二季度为15441.39万元。由于这些优质公司在科技股行业中具有相当的代表性，所以基本上可以反映出当前科技股的相关行业正在露出复苏的曙光。因此，分析人士认为基金减持并不能否认科技产业的复苏趋势。

　　牛市新引擎？

　　正因如此，科技股在近期才出现了活跃的走势：上周五的网盛科技、同方股份已有突出表现。虽然昨日的科技股逆势飙升只不过是延续着上周五的强势，但这也显示出科技股的强势已具有一定的可持续性特征，这是否意味着科技股会成为牛市新引擎呢？但笔者认为概率并不大。

　　一是因为基金的调仓需要一个较长的时间。目前基金持有的A股市场总流通市值份额达到28%，如果科技股缺乏基金大举介入的配合，那么充其量只是短暂的脉冲行情或个股行情，难以形成板块。不幸的是，基金在三季度还在大幅减持该板块效应。

　　二是科技股的复苏尚需要得到市场进一步的验证。目前，我国经济增长的强劲引擎是房地产、金融等行业，科技产业对我国宏观经济增长的引擎力量尚待强化，在目前科技产业尚未成为我国经济增长的强有劲的引擎之前，科技股是难以成为A股市场牛市新引擎的。

　　个股行情将现

　　科技股难以成为牛市的新引擎并不代表科技股不会出现强劲的个股行情，毕竟目前科技产业的复苏预期强烈，尤其是部分行业已具备着高速成长的特征：面板行业的供需紧张状况仍将延续，这意味着*ST东方、深天马等相关产业上市公司的盈利能力仍将强劲复苏；触摸屏作为电子信息产业“杀手级”的产品，必然会对华东科技等科技股带来极大的投资机会；软件外包业务的快速发展也会给浙大网新、中国软件、东软股份等科技股带来较大的产业投资机会。

　　◇实战出击

　　宏盛科技(600817)：电子巨头比肩士兰微

　　宏盛科技(600817)是一家专业从事光电产品和集成电路产品设计、制造以及销售的高科技企业，生产的光电产品和信息家电系列产品处于国内领先水平，其中LHNT光盘驱动器项目被认定为上海市高新技术成果转化项目。公司在产业上构建了集成电路、信息家电、电脑设备三大主业，并与产业链上游企业加强合作，根据国内外晶元厂提供的要求，封装测试成IC，为公司进一步深入集成电路产业奠定技术和市场基础。方正

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