南京高科：股权投资增值巨大

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　　□第一创业证券 陈靖

　　在本轮大牛市之中，部分个股因持有大量股权资产而使得股价复权后上涨十几倍甚至几十倍，成为两年来市场上最耀眼的明星。南京高科(600064)持有南京银行、中信证券、栖霞建设等上市公司股权，增值幅度巨大，但股价表现并不相称，后市值得关注。

　　股权投资巨额增值

　　南京高科持有2.052亿股南京银行(601009)股权，后者已经于7月19日高调上市。随着股价大幅上涨，使得作为南京银行第三大股东的南京高科持股市值快速上升。

　　根据11月2日南京银行收盘19元计算，南京高科持有市值约39亿元。公司原始投资成本仅2.17亿元，当前账面增值高达约37亿元。

　　公司还持有中信

证券(600030)3060.79万股，其中2754.98万股为发起人股，按11月2日中信证券116.52元的价格计算，这部分股权的市值为32.10亿元，其原始成本仅为0.48亿元，当前账面增值高达31.62亿元。公司持有的这部分股权已经获得流通权，可上市交易变现，即这笔收益是实实在在的。

　　值得一提的是，公司在获得流通权之后，目前没有卖出一股中信证券，可见公司的眼光之长远。

　　不仅如此，公司参与中信证券增发，以74.91元的价格认购了305.8032万股，很明显，这部分股权也实现了较大幅度的增值。公司还持有栖霞建设(600533)5842.15万股，根据11月2日栖霞建设收盘28.13元计算，持有市值约16.43亿元，而投资成本约1.5亿元，当前账面增值高达约15亿元。持有的S科学城(000975)500万股也实现了大幅增值。经过计算，公司当前股权投资增值近85亿元，而且全部是已经流通或者是将来流通的上市公司股权。按公司当前总股本3.44亿股计算，仅股权投资一项，相当于每股增值近25元。

　　房地产业务发展势头良好

　　公司明确表示，“已明确了构筑地产、公用事业(水务)、医药三个产业梯队的发展思路”，特别是对房地产业，将“不断增加投入，进一步提升品牌形象，使房地产业务迅速成为公司的核心产业和利润增长的主要来源”。公司适时退出了不具备比较优势，盈利能力不强的热电业务，转让收入主要用于增加新的工业和商住类房地产的土地储备，从而实现房地产业务的持续发展。信息显示，公司目前尚未转让和受托开发未结算的土地面积超过300万平方米。

　　蓄势充分 有望突破

　　二级市场上，6月下旬起，该股持续缩量回调，长期维持箱体窄幅整理，蓄势极为充分。该股近日逆市上行，5日、10日、20日和60日线相继黏合并金叉，成交量配合良好，后市有望突破箱体上轨，展开一轮上攻行情。

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