美股弱势震荡全球股市受压

　　恒丰投资 梁 渊

　　上周，美国如期减息并未给欧美股市带来太大提振，次贷危机的余波反而令全球股市受压。道·琼斯指数周五收报13595.10点，较前周下跌1.53%；纳斯达克指数收报2810.38点，较前周上涨0.22%；标准普尔500指数收报1509.65点，较前周下跌1.67%；富时100指数收报6530.60点，较前周下跌1.96%；德国DAX指数收报7849.49点，较前周下跌1.25%；巴黎CAC40指数收报5720.42点，较前周下跌1.28%。亚太主要市场方面，日经指数收报16517.48点，较前周微升11点；香港恒生指数收报30468.34点，较前周上升0.21%。国际商品期货方面：纽约商品期货交易所原油期货周五收高2.44美元，因欧洲部分炼厂出现问题且气象预测第一股冷空气将进入全球最大取暖油消费区域———美国东北部。12月原油期货结算价报95.93美元，较上周则升4.43%；伦敦洲际交易所(ICE)12月布兰特原油期货收高2.36美元，报每桶92.08美元，较上周则升3.82%。纽约商品期货交易所(COMEX)期金周五收高，因油价上扬以及美国意外强劲的就业报告令美元继续走软。12月期金上涨14.80美元，报每盎司808.50美元，较上周升2.67%；纽约期铜延续10月初以来的跌势，因对于经济成长和需求放缓的忧虑令铜价持续下挫，12月期铜收低3.75美分，收报每磅3.3250美元，较上周则下跌6.00%。

　　上周，

美联储在周三如市场所料降息25基点至4.50%，但并未给股市带来太多惊喜。尤其是金融股方面，减息并未让投资者增加信心，相反，大型银行股爆发的一系列信贷余波引发股市爆跌360余点，其中包括花旗银行因资本状况不理想，投资评级被调降至“逊于同业”以及市场传出美林在公布了高达79亿美元的资产减值后，还将面临数以十亿美元计的亏损等利空因素令市场怀疑信贷危机的低谷并未过去。不过，周五强劲的国内就业数据表明当前信贷紧缩并未影响到整体经济，令投资者感到安心，加之尾盘工业、科技和

能源类股的涨势令股市迅速止跌，道指回升至13500点重要支撑位之上。从整体情况来看， 笔者认为，美元的持续走弱以及降息后引发通胀的隐患是未来一段时间困扰美股的主线之一，并且也暗示着市场对信贷危机是否平稳度过存在很大的疑虑，由于这种不确定因素的存在，预计美股短期内仍将维持弱势震荡行情，波动区间为13500-14000点。

　　上周，港股在高位争持四个交易日后，周五大幅低开，恒指回落至30400点附近，而H股指数则失守20000点关口。笔者认为，尽管从理性的角度来考虑，现时港股存在很大的系统性风险，技术上要求一个较大的调整。但是，在美元的持续走弱以及国内资金南下的大环境下，市场流动性资金相当充裕，港股实在有些“骑股难下”的味道。尤其是本周一，在新股阿里巴巴资金解冻后，可能还会将股指重新抬高至原先的平台，不过，笔者还是建议投资者注意控制仓位，选择一些能源或金属类的股份。