赣粤高速：价值低估权证概念

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　　□国海证券 王安田

　　受油价上调影响，中国石化昨日放量大涨，相关权重股借机反攻，题材股普遍回落。从盘中热点来看，最引人注目的莫过于人民币升值受益的地产股，而公路股是受益人民币升值的又一个重要板块。市场中另一个吸引眼球的是深高速的权证——深高CWB(580014)，该权证已连续三天涨停。赣粤高速(600269)作为价值低估的公路股，同时具有权证概念。周三该股放量长阳一举突破10日、20日和60日均线，周四缩量回调，在权证预期下有望走出价值发现行情。

　　估值洼地

　　赣粤高速是公路板块中唯一入选的上证50成份股。公司所处的公路板块是当前市场中的价值洼地，很容易受到主流资金的关注。该股周四收盘市盈率不到20倍，是洼地中的洼地，估值优势突出。对比上证50中的其他成份股，特别一些权重指标股，赣粤高速股本相对小得多，同时估值较低，在股价上理应有所表现。

　　权证概念

　　深高速的权证深高CWB1连续三日涨停，涨幅140.35%，此前因投资深高速而获得权证的投资者势必赚得盆满钵满，这种赚钱效应将加速对权证概念股的价值发现。赣粤高速是被市场遗忘的权证概念股。公司3月29日公告，股东大会同意公司发行分离交易可转换公司债券的议案。此次拟发行的分离交易可转债不超过人民币120000万元，每张债券的认购人可以获得公司派发的不超过9份认股权证。可见赣粤高速是实实在在的准权证概念股。

　　大股东扶持

　　赣粤高速通过股改从大股东手里收购了九景和温厚两条高速路。收购这两条路的资金还款方案凸显了大股东对上市公司的支持。按照双方约定，公司将在2007-2011年各年的6月30日之前分别向大股东支付购买款8亿元、7亿元、5亿元、5亿元、5亿元，且不需承担财务费用，这一方案大大降低了公司的还款压力。赣粤高速作为江西省唯一一家路桥行业上市公司，旗下路网是连接华北、华中与华南的枢纽型主干道，随着车流量的持续增多和计费方式的改变，业绩将持续稳定增长。公司还是两市不多的同时享受税收优惠和财政补贴的公路类上市公司。

　　另外，公司还投资4000万元参股国盛

　　走势稳健

　　技术上，该股大形态稳健，涨时放量，跌时缩量。7月中旬以后，该股稳健盘升，大资金建仓迹象明显。9月上旬起，该股震荡回落，形态上与5月至7月的走势较为相似，即有望在调整后再度走强。周三该股放量长阳一举突破10日、20日和60日均线，周四缩量回调，在权证预期下后市有望走出价值发现行情。