竞争中谋变东证所筹划新创业板

　　竞争中谋变东证所筹划新创业板

　　新的创业板市场将于明年底前建成，东证所与伦交所各持有50%的股份

　　林纯洁

　　东京证券交易所正努力作出改变以防止在亚洲的交易所竞争中处于劣势。

　　如果按照上市公司市值，东京证券交易所在全球排名第二，但是地位却岌岌可危。这里的外国上市公司稀少，监管规则往往让外国公司摸不着头脑，信息披露也经常出现问题，曾经出现的交易系统故障和“乌龙指”事件也令东京证券交易所颜面扫地。

　　不过东京

证券交易所已经决定迎头赶上，他们希望与伦敦证券交易所的合作能为自己挽回声誉。这两家交易所在本周二宣布将成立一个新的创业板市场为小型企业提供服务，与伦敦证券交易所旗下的AIM市场定位类似。

　　“这将成为一个新的风险

资本市场，为来自于日本以及其他亚洲国家的公司和投资者服务，”两个交易所在联合声明中表示，“这个市场将为那些有经验的投资者创造新的机会，也可以让那些小公司获得新的融资渠道，虽然这些公司目前还不符合主要交易所的上市条件。”

　　新的交易所将于2008年底前建成，双方各持有50%的股份，这是东京证券交易所和伦交所今年2月份签订了战略联盟计划后的一次重大行动。

　　东京证券交易所被视为最封闭的证券交易所之一。过去4年在该交易所上市的外国公司只有可怜的5家，在1991年东京证券交易所上市的外国公司曾经达到127家，现在却只剩下了25家。

　　相对而言，其他亚洲交易所正迎头赶上。新加坡交易所在东南亚地区已经占据了领导地位；香港交易所与上海证券交易所上市公司的市值也挤进了世界前列。深圳证券交易所也雄心勃勃，该交易所正在积极推动创业板的推出，希望与上海证券交易所错位竞争，并与纳斯达克签署了合作备忘录。

　　即使在成熟市场的交易所中，东京证券交易所在竞争中也处于劣势。东京证券交易所目前还是一个私人公司，很难如其他交易所一样通过并购来扩充全球生意，而纽约证券交易所已经通过与泛欧证券交易所的合并在欧洲开辟了疆土。

　　东京证券交易所已经意识到了要有一些改变。首席执行官Atsushi Saito表示东京证券交易所正在与监管层协商，内容包括允许在新交易所上市的公司在信息公布时可以只采用英语而不是那些令外国企业眩晕的日语；采取国际通用的会计准则以及免除上市公司必须公布季度盈利报告的要求。这些改变将为企业减少负担。Saito希望新的市场将巩固东京作为一个全球金融中心的地位，不过一个创业板的影响可能有限，实际上他们要做的可能更多。

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