银行地产股牛市还能走多远

　　银行地产股牛市还能走多远

　　张志斌

　　随着本周银行股、地产股的轮番上涨，不少投资者不禁要问，去年年底时银行、地产股疯涨的情况还会重演吗？这种“结构性牛市”还会走多久呢？

　　去年11～12月期间，正是以地产、券商、银行为代表的人民币升值受益板块轮番上涨，带动上证指数从1800多点起步，连续上涨近1000点，上证指数两个月的累计涨幅高达45.56％。

　　一位券商策略分析师在昨日接受《第一财经日报》采访时表示，10月份股市的大震荡是在股指突破6000点，整体市场估值明显偏高情况下出现的市场自发调整行为，这和“5·30”大跌的引发因素有着本质的不同。从本质上讲，股价的上涨总是需要有实实在在的业绩增长支撑的，只不过有些业绩是马上体现的，有些是预期中的。

　　“在这轮震荡中银行股、地产股能够独善其身的原因其实很简单，三季报中银行和地产公司业绩增速快、前景明朗，而基金的三季报也显示，这两个板块也排名他们重仓行业的前三名。”这位分析师说，就四季度而言，这两个板块还是可以看好的。

　　不过，也有市场人士认为，任何

股票都不可能只涨不跌，在经过一段时间的上涨后，银行股和地产股也可能会被高估、出现估值泡沫，除非上市公司的业绩能够再次超过市场的预期。同样的，近期回调的资产注入等题材股也不会只跌不涨，但不管是资产注入还是资产重组，都需要经历方案准备、上市公司董事会批准、股东大会批准、证监会核准等步骤，历时少则数月，多则一年，业绩的体现更要延后，因此在短期市场波动的时候可能会被市场错杀，而一旦股价进入合理的区间，很可能会被市场再度关注。

　　但上述市场人士也认为，只有具有实质性利好的题材股才有可能脱颖而出，那些只具有概念没有业绩支撑的题材股在后市很难有持续性的表现。从根本上看，能够推动股指上涨的还是以银行、地产、

能源等为代表的权重板块，从这个角度来讲，结构性牛市可能将在一段时间内存在。

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