多重压力凸显 华联控股预警

　　⊙本报记者 田露

　　2006年曾业绩暴增的华联控股，昨日突然出人意料地表示，预计公司今年净利润将同比下降50%以上。不仅如此，公司还提示道，如果公司房地产业务在第四季度内销售利润不能抵消PTA业务和参股公司深中冠等的亏损额，公司今年将可能出现亏损。

　　这则令人颇为惊讶的公告，细数了业绩风险的几重原因。一是因近期

原油价格大幅上涨并屡创历史新高，国内新建投产PTA项目产能集中释放，下游聚酯行业开工率不足，公司PTA业务第四季度要实现扭亏增盈目标，将面临着较大压力；此外，参股公司深中冠今年预计亏损8000万元至9000万元。华联控股表示，公司目前有深圳“华联城市山林花园”二期项目建筑面积12万多平方米，计划在第四季度内开始销售，如果其在第四季度内实现的部分销售的利润不能抵消PTA业务和深中冠等亏损额，公司2007年度将可能出现亏损。

　　华联控股目前持有深中冠25.51%的股份，除了投资该公司所带来的损失外，PTA业务去年下半年以来所面临的行业不利形势，无疑令人深感遗憾。

　　资料显示，华联控股的PTA业务目前主要放在控股子公司华联三鑫之中。继一期项目之后，2006年10月，华联三鑫的PTA二期项目也已投料试生产。这吸引了研究员们的高度重视，研究员们指出，华联控股的PTA装置年产能将由此达到120万吨以上，而通过项目建设以及对装置的技改扩能改造之后，其还有望发展成为我国最大的PTA生产基地。

　　除了产能规模的优势之外，分析人士还表示，华联控股的PTA相对于其它的PTA工艺来说，还具有成本优势、贴近市场的销售优势、以及大规模的原材料采购优势等。因此，综合来讲，一旦PTA行业复苏，华联控股的业绩将具有非常大的弹性。

　　然而，高油价、原料价格上涨，以及国内PTA产能投放过快，却让华联控股今年以来承受到了相当大的压力。今年一季报时，华联控股净利润同比下降27.71%，而中期报告中，华联控股披露指出，由于上述原因等，尽管华联三鑫公司一、二期PTA装置设备运行正常，产销平衡，但由于上述原因，PTA产品的盈利能力受到严重影响。昨日，华联控股公布的2007年三季报又显示，其前三季度的净利润(归属于母公司所有者的净利润)已亏损了4916.15万元。

　　华联控股把能否避免全年亏损的希望显然寄托在了

房地产业务上。的确，自华联控股产业结构调整之后，其已形成了PTA石化业务和

房地产业务两翼发展的构架。而实际上，华联控股2006年全年业绩大幅增长，既有PTA业务销售期拉长、产能扩大的原因，房地产业务的贡献更是主流。

　　华联控股的2006年年报显示，公司全年实现主营业务收入53.61亿元、净利润1.93亿元，同比分别增长124.79%和5556.62%，主要经济指标创出了历史最好水平。公司并进一步分析表示，在公司的主营业务收入中，PTA占到八成左右，而房地产还不到20%，但房地产却是公司2006年净利润的主要来源。从相关数据来看，华联控股2006年全年实现净利润19290万元，而由公司旗下的华联置业贡献的净利润就达到了14750万元。

　　目前，由华联置业开发的“华联城市山林花园”二期项目可谓是重中之重。华联控股昨日表示，二期项目计划在第四季度内开始销售。而根据公司今年半年报披露的内容，该山林花园的一期项目已于2007年1月销售完毕。

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