巴菲特买入卖出中石油的真相

　　上周，沃伦·巴菲特相隔12年之后再次来到中国，在接受中央电视台采访的时候，他道出了投资中石油股票和卖出股票的原因，终于让我们了解了他的投资真相。在中石油就要回归A股的时候，让我们看看巴菲特的看法。

　　对中石油依然有感情

　　巴菲特在2003年4月中国股市低迷徘徊的时期，以每股1.6至1.7港元的价格大举介入中石油H股23.4亿股，在上周唯一一次接受中国媒体的采访中，巴菲特透露是读了中石油的年报决定买入的。他说：“我读了2002年4月的年报，而且又读了2003年的年报，然后我决定投资5亿美元给中石油，仅仅根据我读的年报，我没有见过管理层，也没有见过分析家的报告，但是非常通俗易懂，是很好的一个投资。”

　　但是，巴菲特从今年7月12日开始以12港元左右的价格分批减持中石油

股票，直到10月19日，他将持有的中石油股票全部清仓。虽然股票抛了，巴菲特对中石油依然很有感情，他说：“我们大概投入了5亿美元的资金，我们卖掉了我们赚到的40亿美元，我昨天给中石油写了一封信，感谢他们对股东作的贡献，中石油的记录比任何世界上的石油企业都要好，我很感谢，所以我给他们写了一封信。”

　　

石油价格是重要依据

　　那么，既然他认为中石油是家好公司，为什么要把股票卖掉呢？问到这个问题的时候，巴菲特说：“你知道的，有很多这样很好的企业，其实我希望我买了更多，而且本应该持有更久，石油利润主要是依赖于油价，如果石油在30美元一桶的时候，我们很乐观，如果到了75美元，我不是说它就下跌，但是我就不像以前那么自信，30美金的时候是很吸引力的价格，根据石油的价格，中石油的收入在很大程度上依赖于未来十年石油的价格，我对此并不消极，不过30美元一桶的时候我非常肯定，到75美元一桶的时候我就持比较中性的态度，现在石油的价格已经超过了75美元一桶。”

　　从这个回答中，我们可以理解巴菲特买入中石油和卖出中石油，一个很重要的原因是油价。当石油价格较低的时候，他认为石油价格将会上升，石油公司自然会从中受益，所以他买入了中石油；而石油价格很高的时候，他认为油价继续上涨的可能性较小，那么，石油公司的利润再要大幅增长将会很困难，所以选择了卖出股票。

　　巴菲特并没有违背自己的投资原则，他说“我通常是在人们对股票市场失去信心的时候购买”，而现在中国股市的热度很高，他说：“我已经不像两年前那样，容易找到被低估的股票了。”

　　对于目前热度极高的A股市场，巴菲特的看法是：“我建议要谨慎，任何时候，任何东西，有巨幅上涨的时候，人们就会被表象所迷惑，人们就会认为他们才干了两年就会赚那么多的钱，我不知道中国股市的明后年是不是还会涨，但我知道价格越高越要加倍小心，不能掉以轻心，要更谨慎。”

　　本报记者 连建明

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