“二八”可能愈演愈烈

　　三季报显露基金投资思路变化

　　基金三季报披露已经收官，上市公司三季报披露也近尾声。作为市场主要投资者和投资对象，在对比分析两者季报后，我们发现，基金投资思路已经发生很大变化，大蓝筹成为重点持有品种。这个变化也许将导致“二八”现象愈演愈烈。

　　5·30之后，股民大批转换为基民，基金实力大幅提高，已成为最主要的机构投资者。据统计，截至三季度末基金总资产达到2.92万亿元，持有股票市值达到2.32万亿元，首次突破2万亿大关。

　　三季度钢铁、金融、采掘业成为基金重点增持行业，其中金融依旧是第一大重仓板块，基金持股市值达到4977亿元，增持比例达到2.49%。而这些板块正是大蓝筹股的“积聚地”。

　　金融股成为基金们的最爱，十大基金重仓股中金融股占据半壁江山，其中招商银行、中信证券、中国平安和浦发银行位居前四位，深发展新跻身成为第八大重仓股。

　　钢铁、采掘业也成为基金三季度重点增仓对象。宝钢、武钢、唐钢和鞍钢四家钢铁企业占据了二十大重仓股的四席。

　　而在大举增持大蓝筹的同时，基金也在从一些板块悄悄撤退，消费服务、地产、医药、化工等板块遭到减持。这从上述板块上市公司三季报也可得到印证。苏宁电器虽然还在十大基金重仓股之列，但基金三季度减持比例达到10.09%。很多公司基金持股比例更是急剧下降，同时股东人数大幅增加。

　　基金大举调仓，上市公司股价走势也出现分化。金融保险板块三季度累计涨幅达到89.36%，而很多板块个股已经走上了漫漫下跌调整路。

　　而在三季报中，基金经理们也对四季度市场走势进行了展望，积极防御成为共识，而大蓝筹股则成为防御时的首选配置。一是股指期货推出已是箭在弦上，机构手里需要相当的筹码来备战期指。二是目前市场估值已经偏高，而大蓝筹股都是行业龙头，业绩增长明确。

　　在机构主导下，市场“二八”现象可能会愈演愈烈，一些个股将会面临“边缘化”危险。 全景