权重股“绑架”指数效应日益明显

　　数据显示，截至本周一，上证指数前十大权重股总市值达到10.31万亿元，占沪市总市值21.7万亿元的47.5%；深成指前十大权重股流通市值达到5900亿元，占深成指成分股流通总市值1.1万亿元的53.6%；沪深300指数前十大权重股总流通市值达到1.71万亿元，占该指数权重也达到30.3%。

　　从这些权重股与股指10月以来的对比走势看，权重股为指数上涨贡献了绝大部分涨幅，而在它们带领指数上涨的背后，是大多数个股的大幅下跌。有迹象表明，A股牛市正在上演权重股的“独角戏”，而高潮仍未到来。

　　权重股大涨指数失真

　　截至本周一，上证指数10月上涨195.69点，涨幅为3.52%，而前十大权重股中本月涨幅超过10%的就有工商银行、中国石化、中国人寿、中国银行、招商银行、交通银行、中国远洋等7家，涨幅分别达到23.6%、31.2%、20.3%、16.2%、16.4%、27.9%和25.1%。按照它们的权重计算，本月仅这7只个股给上证指数的贡献就已经达到约480点，也就是说，如果消除这7只权重股的影响，其余800多只个股给上证指数的贡献是约负285点。而从个股涨跌情况看，统计显示，10月沪市上涨个股仅98只，仅占沪市个股总数的12.3%，其中涨幅超过20%的仅23只，而跌幅超过20%的达到350只。

　　深成指、沪深300指数也如出一辙。数据显示，深成指10月下跌30.89点，跌幅为0.16%，而前十大权重股中本月涨幅超过10%的有万科A、深发展A、吉林敖东、招商地产等4只，涨幅分别达到18.6%、13.2%、15.3%和20.3%，这4只个股给深成指的贡献达到约990点，即其他600多只个股拖累深成指超过了1000点。如不考虑这4只个股的影响，深成指的跌幅将超过5%。

　　沪深300指数本月下跌72.46点，跌幅1.3%，而前十大权重股本月平均涨幅接近了10%，光中信证券、中国石化、招商银行这三只权重最大的个股给指数的贡献就达到125点。深市个股分化则更加剧烈，数据显示，10月深市上涨个股仅66只，仅占深市个股总数的约11%，其中涨幅超过20%的仅9只，而跌幅超过20%的达到212只。

　　个股两极分化仍将持续

　　上述数据统计表明，大型权重股对三大股指的影响举足轻重，而它们的后期走势也意味着这种格局仍将持续甚至愈演愈烈，大型权重股与指数将越绑越紧。多数研究机构认为，无论从估值角度，还是从投资主线的选择、市场资金配置的选择角度考察，都有充分的理由继续看好金融、地产、资源类个股的后市表现，而这三个行业构成了大型权重股的主体。

　　另一方面，由于权重蓝筹股的盈利效应持续显现，资金仍将持续流入，而这对其他大多数个股来说，则意味着关注度的持续降低以及资金的持续流出。不少市场人士认为，这种分化格局将长期持续，直到“蓝筹泡沫”破灭。 郑实