机构棋高一着两周出货低位全捡回

本报记者 俞险峰

　　上周末本周初接连两天的反弹，令市场信心大增。据上海证券交易所Topview数据显示，以基金券商为代表的机构投资者依然掌控着市场的主导权，基金上周改变了连续两周在市场套现资金的操作风格，在沪市一周内净投入资金73.50亿元，近六成的沪市重仓股被基金增持，不过，机构投资者抱团取暖的心态愈发严重，部分超级重仓股的集中度再度提高。令人惋惜的是，散户却把前一周高位接的盘在低位抛掉了近三分之二，而机构却把两周内减仓全部捡回来了。

　　我们注意到，机构投资者在前周的前三天，也就是上证指数运行在6000点上方的时段套现100亿元的资金，而在前周的后两天，也就是大盘跌破6000点之后又反手做多，净投入资金12亿元。现在看来，机构投资者那两天的入市为反弹行情早已打下伏笔。

　　事实上，券商基金的买入操作在上周延续着，指南针赢富深度行情提供上证所授权Topview数据显示，以券商基金为代表的机构投资者上周在沪市净买进454.36亿元，净卖出380.86亿元，总交易量虽然大幅萎缩，仅相当于前一周的七成多，但是一改连续两周净卖出大于净买进的操作，当周净投入资金73.50亿元。

　　从周K线上看，股指到上周已经连续收出两根阴线，显示出调整走势，上周成交金额也比前一周缩减近三成，市场人士基本判断是大跌势中市场毫无承接意愿。但是，这个判断其实是错的。

　　机构投资者确实棋高一着，在6000点上方成功减仓是一步好棋，在市场失去信心抛售筹码时大胆加仓更是一步好棋。正当各方面把注意力集中在基金三季度报告中重仓股是增是减上时，基金开始大手笔买入了，上周的情况是，机构接走了中小散户的低位抛盘。从指南针软件提供了分类账户的变化情况来看，截至上周五收盘，从区间账户来看，沪市中机构持股占盘比为31.28%，比前一周增持了0.41%的流通股。尤其值得注意的是，上周三收盘时，机构持股占盘比为31%，上周四大跌想必大家印象深刻，数据显示出机构在上周四上周五大举增持0.28%，相当于前三天增持量的一倍还多，可见机构胆识过人。

　　与此同时，截至上周五收盘，中户及散户占盘比分别为22.52%、30.24%，比前一周减持了0.16%和0.21%，把前一周高位接的盘在低位抛掉了三分之二。

　　再从分类账户来看，截至上周五券商基金持有沪市流通股占盘比为14.94%，共增持了0.02%的流通股。 我们注意到，券商基金在前三天，即大盘大跌前略有减持，而后两天即大跌之日及反弹之初快速增持。

　　我们还有一组数据可以考察基金的操作。从指南针赢富深度行情来看，截至上周五，机构投资者（基金、券商、QFII）持有流通盘比例超过5%的沪市个股比前一周少了一家，有388家，但是连续两周减持品种多于增持品种的现象被扭转了，平静的现象背后还有更多不平静的“暗流”在涌动。

　　在全部388家沪市基金重仓股中，上周有224家持仓比例上升，164家持有比例下降，增持品种占比为57.73%；而持有流通盘比例超过50%的沪市重仓股有83家，上周增持占比为69.89%；持股比例超过70%的沪市重仓股31家，增持占比为83.81%。在这组数据中，我们看出两个问题，其一，机构投资者抱团取暖的心态愈发严重，越是重仓股越是增持多；其二，机构持股总的占盘比变化不大，但是持股更集中于重仓股和相对高价股。