长城证券：上证综指年内可升到6800点左右

　　日前，长城证券会同景顺长城基金、长城基金联合举办“长城会”第一期论坛，论坛主题为“追寻确定性的成长收益”。长城证券预计，以未来两年A股公司的内生性业绩增长预期作参考，在上证综指均衡位置5，500点基础上，年内市场整体还具备20%-25%的上升空间，对应点位大约在沪指6，800点左右。

　　会上，长城证券金融研究所所长助理但朝阳提出，重估和成长已经成为A股牛市征程的两大主要引擎。过 去一年半牛市主要引擎的价值重估因素已经挖掘得较为充分；相比之下，另一牛市引擎业绩成长因素将可能扮演未来一年牛市征程的主要角色。在中国经济的快速成长背景下，上市公司业绩快速增长未来几年依然将维持强劲的态势。

　　长期看，在宏观经济和上市公司业绩没有迎来向下的拐点之前，难轻言熊市的到来。但短期而言(如07年四季度)，流动性的变化、估值的提升空间等因素对于股指走势的影响可能更为显著。长期成长性确切的金融、地产、钢铁、机械、高端消费(食品饮料、汽车)无疑是值得长期看好的行业。

　　对于未来的宏观政策趋势，景顺

长城基金公司投资副总监兼新兴成长基金经理李志嘉预计，

人民币升值将进一步加速，基准利率年内可能进一步上调，努力推进利率市场化。长期而言，在供求关系失衡的情况下，投资者一定会为未来支付较高的溢价。越是能够看得长远的企业越是能够获得投资者给予的溢价，能够看得长远的蓝筹股一定是A股市场的主流。他建议侧重内需，提高防御性。配置上建议超配周期性强，内需为主的行业和增长确定性好，相对估值不高的行业。

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