如何规避基金投资风险？

　　天治基金市场营销部总监。曾参与了天治基金旗下所有基金产品的设计与发行，对于渠道建设及投资人培训与教育富有心得。

　　基金买卖网首席分析师，联合证券资深基金研究员。管理学硕士，熟悉基金行业运作规律，擅长基金研究和投资。时间：2007年10月25日14:00－15:00

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　　陈楠 天治基金市场营销部总监

　　任瞳 基金买卖网首席分析师

　　嘉宾

　　■互动实录

　　避险应因“己”制宜

　　游客58599问：最近大盘动荡不定，各种意见建议看得人心神不定，在市场被高估的背景下，基金该怎样配置？

　　任瞳：要听听你内心的声音：是不是可以承受随时可能发生的大幅度调整？如果不能，适当减仓，但要记得再买回来，否则仓位控制的作用就没有了。

　　游客62290问：市场震荡，我想买货币基金以规避风险，请推荐一两只货币基金。

　　任瞳：货币基金同质性较强，你随便选择即可。另外，如果想回避风险，拿着现金就好了，如果有机会随时都可以买入，货币基金可能会使你错过一些机会。

　　游客58599问：现在有人说四季度投资的基金重点应考虑价值型和稳健型的，如是你会怎样做？能否具体介绍几只基金？

　　任瞳：我不会放弃风格积极的品种，因为自身风险承受力较强。建议大家还是坚持自己的特色，同时结合市场风向的轮动情况机动地配置一些“流行”产品。

　　游客64120问：海外基金和国内基金相比哪个更值得买？

　　任瞳：海外基金是指QDII基金吧。从分散风险的角度考虑，买入QDII基金是非常不错的选择，但建议大家不要对此类产品的收益率有过高期望。

　　游客64242问：我现持有易基50一万、广小一万、量化核心一万、大成创新一万、诺安股票两万、汇添富均衡两万、景顺鼎益一万、万家180一万、另有QDII华夏和嘉实，到昨天为止收益还损失3000元，老师能否建议我该如何操作，该怎样回避风险？

　　陈楠：从您目前的收益情况来看，可见您投的时间并不长。在这里，我要先提醒您，基金投资最大的优势就是：集合理财、分散风险。依您所罗列的，目前投资的基金产品高达10只，反而弄巧成拙。基金本身是分散风险的投资产品，您只需在不同产品类型上做好配置，而不是买得越多风险越低，这样既会让您花过大精力来关注，同时也会降低您的收益。建议您只需结合自己的风险偏好及目标，适合掌握好高风险、高收益与风险适中或低风险的基金产品之间做好组合，选择二、三家基金公司旗下的三、五只产品，不同类型搭配起来就好。

　　定投值得倡导

　　游客63067问: 我想做定投（20年），能推荐一家可长期持有的吗？

　　陈楠:定期定额是非常值得倡导的一种基金投资方式。主要看基金公司品牌、管理水平、投资能力。接下来要做的，就是坚持投资，长期持有！祝您成功！

　　游客64233问：第一次买基金，持有易基策略和广发小盘，近日感觉非常恐怖，我该怎么办？

　　陈楠：不必在意短期波动，若目前低于之前申购的价格可适当在必要的时机点再申购一部分，降低成本。

　　游客64274 问：现在拆分的基金适不适合买呢？

　　任瞳：可以，拆分后如果有新资金进来仓位会降低，客观上可以起到降低风险的作用。

　　游客64111问：我目前是满仓持有基金，我是买入就一直持有，很少调换。目前是否要赎回一部分，控制仓位？

　　任瞳：我建议你坚持你以往的做法。现在为了回避风险而减仓，只是一时之计。如果像你这样之前就能拿得住的，就没必要动了。

　　小丁问：请问基金仓位比如说股票型基金，是否要严格执行其招募公告中最低60%的仓位或者有的高达85%以上，在熊市或当下强势震荡中也要严格遵守还是可以随机而行呢？

　　陈楠：是的，目前国内的基金都是契约型的基金，必须严格按照基金合同进行。但会在根据市场趋势，在比例上有上升或下调的调仓策略。若您是出于对风险性的担忧，可适合在组合中纳入一些配置型基金产品，该类基金产品在股票和债券间灵活配置，比如我公司旗下的天治品质优选基金股票投资比例为基金资产净值的40%-95%，债券投资比例为0%-55%；天治财富增长基金股票投资比例范围为0%-70%，债券投资比例范围为20%-100%。

　　游客64274问：现在买指数型好还是股票型较好?

　　任瞳：指数型属于股票型，个人认为主动型的品种会稍好一些。

　　游客64103问:目前指数跌得很多，是否应卖掉基金啊？

　　任瞳：一来要看持仓品种，好品种不用卖反而可以买；二是下跌途中卖出在时机选择上也不妥。

　　长期持有才是王道

　　游客64111问：目前情况下，基金是否需要赎回？

　　陈楠：短期的波动实属正常，不必恐慌！买基金不是买股票，不要过于关注一时的变化。基金投资最简单、最正确的方式就是：长期持有！

　　游客64111问：基金是不是长期持有就行，不必计较当前的调整？

　　任瞳：如果手中的产品基本面优秀，是可以不考虑当前市场的上蹿下跳。当然，如果有时间有精力还有资金，可以尝试不断在低位买入基金，摊平长期持有的成本。但前提是基金基本面不发生本质变化，如果基金经理变更了等等此类情况出现，还是要做调整的。

　　游客63987问：大盘现在在调整，基金什么时机可买？

　　陈楠：买基金任何时候都可以，市场调整期反而是进入的好机会。基金投资一定要抱着长期投资的心态，一时的涨跌并不重要，我们应该看长期的投资收益。只是投资基金前，一定先要问自己：一、这钱是不是闲置的一年不用的钱？二、自己所能承受的风险？三、这笔钱是为了实现什么目标？要明明白白投资，有健康的投资心态才是最重要的！

　　游客60723问：在基金买卖网上买基金安全吗？有费率方面的优惠吗？

　　任瞳：基金买卖通客户交易目前使用的是联合证券的网上交易系统，在线支付服务由深圳发展银行提供。基金认购/申购是直接从深发展扣款，赎回的资金也是直接退返到深圳发展银行卡上。安全性可以放心。基金买卖网客户购买基金手续费的优惠，前端申购费率高于0.6％的，最低优惠至0.6％，且不低于原费率的四折；原手续费费率低于0.6％的，则按原费率执行。

　　游客60723问：大盘调整，目前高位还能买基金吗？还是等待大盘见底了再抄底买基金？

　　任瞳：见底并抄底，是大多数人的梦想，之所以是梦想，是因为实现的人太少了。建议分批建仓。

　　（实习生 刘珍珍整理）

　　■嘉宾观点

　　慎重选择 长期持有

　　短期的波动实属正常，不必恐慌！买基金不是买股票，不要过于关注一时的变化。基金投资最简单、最正确的方式就是：长期持有。基金投资一定要抱着长期投资的心态，一时的涨跌并不重要，我们应该看长期的投资收益，要明明白白投资，有健康的投资心态才是最重要的！买基金任何时候都可以，市场调整期反而是进入的好机会。从目前的情况来看，很多投资者在把基金投资当股票投资，持有十只以上的产品。这与基金投资的理念是背离的，有认识上的错误，过度的分散，将稀释投资收益。最简单的方式就是最有效的方式，您只需谨慎选择后长期持有，让时间来创造财富。过于分散，收益会受影响，基金本身就是分散投资的产品。

　　此外，货币基金也不是规避风险的最佳选择，货币基金是基于对现金流的管理，它的特点是风险低、流动性高。您要看这些资金是否短期需要使用，否则，可以申购配置型风险适中的基金产品，长期持有即可。比如，你若看好天治基金的投资管理能力，可以先购买天治天得利货币基金，然后在适当时机转换成天治品质优选或天治财富增长。同基金公司旗下的产品除特殊产品外是可以互相转换的。

　　震荡过程中分批买入

　　不买基金并不是规避风险最好的选择，放在银行的资金必然是损耗的。一定要投资，但要注意仓位控制、品种选择。买基金不要看价位，没有什么意义的。买基金最佳时机理论上当然是最低点，但最低点很难判断准，所以建议下调过程中分批买入。风险大不意味着就要赎回。要不要坚持，要看拿的是怎样的品种，还有就是你的承受力。选择良好的品种，即管理水平较高、团队稳定、业绩表现持续稳定的基金品种。目前下跌多少我认为应该不会很多，大量资金还在等待机会入场。现在为了回避风险而减仓，只是一时之计，所以基金暂不考虑赎回。如果手中的产品基本面优秀，是可以不考虑当前市场的上蹿下跳。当然，如果有时间有精力还有资金，可以尝试不断在低位买入基金，摊平长期持有的成本。但前提是基金基本面不发生本质变化，如果基金经理变更了等等此类情况出现，还是要做调整的。在指数下跌的情况下，卖出基金在时机选择上也不妥，再要看持仓品种，好品种不用卖反而可以买。

　　（实习生 刘珍珍整理）