[直播]孔鹏：由GE案例分析其市值管理独到之处

　　全景网10月27日讯 在今日由新财富杂志社主办的上市公司市值管理论坛暨第三届新财富金牌董秘颁奖典礼上，新财富杂志社研究部主任孔鹏先生以GE公司为例，深入分析了其市值管理策略。

　　之所以选GE为例，孔鹏先生认为其主要由两个特点，一是收入惊人，二是GE公司是一个业务非常多元化的企业。在1980年管理学强调股东价值是考核管理层的唯一指标时，GE前总裁韦尔奇就开始宣传企业哲学。他提出“业务引擎”战略，并提出“整合型多元化”的概念，他希望用整合型多元化来代替混合型企业的估值。他提出的很多原则，包括“无边界”、“群策群力”、“C”类会议等等原则，包括“六西格玛”，学习型组织，当时是大家非常重视管理型，如何控制成本这种关系，所以他是效益宣传企业哲学，使GE成为品牌管理的方法。

　　韦尔奇在历年年报都在讲自己的企业如何做管理，如何提出新的管理战略理论。孔鹏先生认为他是把管理理论演化成一个经营理论的宣传点。这也使得分析师对他的负面评价也非常少，非常完美的处理了投资者关系。

　　GE分两大块，一个是GE资本，一个是GE工业。韦尔奇就任的1981年的时候，GE资本只占3.6%的收入比重，但是在他就任的时候销售收入是基本持平的。在这期间主要依靠是GE资本的销售收入，而不是GE工业的销售收入。孔鹏先生认为，当时GE即使再投入也存在很大的市场空间，通过缩减成本来提利润的这么一个空间，所以他必须要这么做。但这么做对市场的利润是不利的，所以韦尔奇必须要用GE资本来扩张GE的销售收入。

　　孔鹏先生分析道，GE工业支撑着GE资本获得高信用评级，而GE资本通过大收购实现增长，使GE整体指标表现出色，从而维持高信用评级。这也是GE成为长期大蓝筹在市值管理方面的独到之处。 （全景网/雷震）

　　图为新财富杂志研究部主任孔鹏在演讲