未来热点将向新新蓝筹转移

　　A股市场不断创出新高，股市风险也逐步累积，不少投资者都不知道未来市场会是什么样的走势？近日，长盛基金投资总监、长盛同德主题基金拟任经理詹凌蔚在分析未来投资机会时表示，未来热点将向新新蓝筹转移。

　　调整不妨碍未来创出新高

　　詹凌蔚认为，现在市场受几个方面影响。首先是既定的因素，能看清楚的因素有两个：一个是市场目前的估值确实不低；二是从宏观经济背景看，人民币升值的背景近期不会改变、通货膨胀的压力未来将持续存在。市场有分歧的因素在于货币政策的宏观调控强度，最根本的决定市场的因素在于中国的平均要素生产是否还有很大提升空间。这些因素都会直接影响四季度甚至未来更长时间A股市场的走势。综合考虑上述这些因素，四季度A股市场将是一个充满分歧的行情。四季度将产生今年以来最大的调整，这个调整主要针对调整时间的延续而言。当然，市场的调整并不妨碍它未来继续创出新高点位。

　　抓住升值、通胀两大主线

　　从市场的结构角度看，詹凌蔚表示要抓住升值和通胀两大主线。从通胀这个主题看，目前的通胀是成本推动的、持续的、结构型的，它对整个

资本市场的影响是相当深远的。基于这个判断，投资转向有“应战”能力的“内需”品种，因为与“内需”相关的行业是在相对封闭的A股市场仅存的价值成长股的摇篮。这类行业包括零售、食品饮料、电信运营、医药、电子通信设备等等。第二个主题是

人民币升值，这一主题已经成为追求趋势的成长型投资者的天堂，包括金融、

商业地产、园区开发、航空等资产重估对象所在的行业。

　　关注央企和新新蓝筹公司

　　詹凌蔚表示，除此之外，从市场结构角度还关注两类上市公司。一类是不从可预见的基本面出发的一些主题，比如整体上市，它是零散型、跳跃式地对基本面进行了改变。特别是其中的一些央企、国企整体上市的机会会成为机构投资者追求最大收益最好的关注的对象。另外，市场中始终存在着一批可以由小变大、长期具有成长性、可以增值的上市公司。这类公司的挖掘与行业、热点、主题关系不密切，关键看其内生的要素生产力的增长能力，公司要具备良好的管理层、良好的治理结构、正确的发展战略，并且估值有明显的安全边际，这类新新蓝筹公司多数存在于过去一段时间上市的公司中。本报记者许超声

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