围绕5500点呈偏弱态势整理

　　□申银万国 钱启敏

　　本周沪深股市跌宕起伏，两地大盘在经过反复后震荡向下，上证综指触及5500点关口。从目前看，阶段性调整已经确立，下周随着资金面压力的缓和，股指有望围绕5500点呈偏弱态势的整理。

　　首先，周四重挫连续击穿20日和30日均线支撑，以“一锤定音”的方式确立了阶段性调整态势。由于此前行情持续上涨3个月，累计涨幅落差超过2500点，因此短线调整尚不充分，尤其是随着成交量的萎缩，调整过程相对延长，目前调整只是第一波，预计本轮调整可能延续一个半月。

　　其次，由于周五是中国石油新股网上申购日，短线资金大量抽离涌向一级市场，造成存量资金极度紧张，这也是为什么周五大盘无法有效反弹的重要原因。不过，这种情况从下周起将逐步缓解，至下半周起资金恢复充裕状态，因此资金有望先紧后松，股指将围绕5500点整理。但是由于阶段性调整未尽，投资者参与超跌反弹时还需要加倍小心。

　　从中线看，本轮调整可能以ABC三浪形态展开，C浪低点有望在5200点附近，低于5000点将是全仓介入、布局明年的好机会。

　　下周趋势看空

　　中线趋势看平

　　下周区间5400－5650点

　　下周热点金融、地产板块。

　　下周焦点权重股表现。