合资券商审批闸门将重启 管理办法正在抓紧制定

　　□本报记者 赵彤刚 王光平

　　合资券商审批近期有望重新启动，监管部门目前正在抓紧制定合资证券公司管理办法。据有关人士昨日透露，虽然可能仍将按照原来的相关规则进行审批，但此后审批条件会逐步放宽。

　　审批将重启　

　　中国证监会副主席屠光绍日前在接受采访时指出，曾因证券公司综合治理工作而暂停的合资券商审批工作，目前随着综合治理的完成准备恢复受理相关申请，监管部门将继续推进合资证券公司批设。

　　他还表示，根据整个行业对外开放的总体方案，

　　据有关人士昨日透露，合资券商可以采取子公司的模式，即本土券商拿出一部分投行业务与外资进行合作；外资将来也可以采取参股的方式，进入全牌照业务的券商。　

　　在近日举行的一场内部研讨会上，监管部门也听取了国内有关券商负责人对合资券商的建议。

　　目前，一些券商也在积极地做准备工作，以待条件成熟时向监管层提交引进外资的申请。

　　不过，虽然审批将重启，但在合资券商持股比例及业务范围方面，仍可能按照原来的规则进行。等到今后条件成熟时，才可能会不断扩大范围。

　　在今年上半年中美第二次战略经济对话期间，中国政府宣布了一系列金融业进一步开放的措施，包括在下半年取消对外资券商进入内地市场的禁令等；恢复发放包括合资券商在内的证券公司经营牌照，逐步允许外资券商进一步扩大在中国的业务种类，包括经纪业务、自营业务以及基金管理。按目前规定，外资券商在合资券商中参股比例不得高于33%，而以后可能逐步放宽到49%。

　　业务范围逐步扩大　　　

　　自批准设立合资券商以来，合资券商的业务范围已有所扩大。

　　根据我国加入WTO时的承诺，入世3年后允许外国证券公司设立合营公司，外资比例不超过三分之一；合营公司可以从事A股的承销、B股和H股以及债券的承销和交易、基金的发起等。目前合资证券公司一般除主要从事中国公司海外上市承销业务外，还经营以企业并购和各类创新业务为主的财务顾问业务。

　　今年上半年，合资券商开始涉足A股承销，如高盛高华担任了宁波银行首发的保荐人。尽管目前A股承销业务已放开，但近年来火爆的股市行情使得券商佣金日进斗金，这让外资投行对经纪业务垂涎不已。

　　而瑞银证券已捷足先登，成为第一家取得综合业务牌照的合资券商。其目前已在北京、上海、广州、深圳首先启动6个证券营业部，采取以咨询为主的商业模式，为客户提供产品和服务。据悉，瑞银证券将与中信证券、中金公司一起担任中石油A股首发的主承销商，此前其已承销了西部矿业。

　　另外，规模较小的证券公司希望引进外资，利用外资券商的管理经验和雄厚资金尽快做大做强。“我们期待与外资合作，以便能够在竞争中更好生存。”一家小型证券公司负责人告诉记者。

　　由于券商传统的经纪业务需要审批营业网点等，合资券商的加入可能在短期内并不会带来太大影响，但投行人才及投行业务的竞争将因此更加激烈。而目前合资券商与国内券商人才争夺，已由投行人才扩展到各方面人才，近日曾有合资券商以双倍高薪“挖走”某国内一流券商研究员。可以预期，随着合资券商审批重启，国内证券行业竞争格局将面临重新洗牌。