批发高价股之中信证券

　　《财富中国》记者 雷佳烨

　　有人说，百元股的成批出现，意味着牛市已经走向了末期，股市到达了一个转折点。也有人说，百元股的成批出现，代表着一个新格局的诞生，牛市会更牛，股价会更高，明天会更好。不管您站在那一边，恐怕都无法否认，中国股市已经进入一个批发高价股的时代。如果只是站在投资者的角度，那么追究它的意义所在毫无价值，我们真正该关心的问题，只是将近300块一股的中国船舶，将近140块一股的中国平安是否还值得投资？如果股价不是您投资的心里障碍，那么就请关注《财富中国》十月策划的《批发高价股》，我们邀请券商研发人员详细解读几家百元股的投资价值。

　　券商第一股--中信证券

　　中信证券，这只昨日公布三季度业绩预增750%的上市公司，目前价位已经达到了113元，成为A股市场中第一只达到百元的券商股。

　　都说券商是牛市中最大的收益者，此话在昨天中信证券的业绩预增公告中再次得到了应验。公告显示，公司2007年1-9月的净利润实现数与2006年同期相比增长超过750%，净利润将超过80亿元。消息发布的当天，中信证券股价大涨6%，达到了113元，进一步巩固了券商第一股的江湖地位。

　　民族证券金融行业分析师宋健认为，中信证券目前100元以上的股价趋于合理。按照市盈率计算，中信证券今年每股收益在3块到3.5元之间，同时，下半年中信证券的经营情况要强于上半年，强烈的盈利预期，使得中信证券的动态市盈率处于29到35倍之间。

　　动态市盈率29到35倍，在同行业之间是高还是低呢？民族证券的金融分析师宋健将中信证券与海通证券，宏源证券，以及刚刚三季报预增86倍的东北证券这三家券商上市公司进行了类比。

　　中信证券宏源证券 海通证券 东北证券

　　动态市盈率29-35倍 30 倍 45倍 30倍

　　根据图表，动态市盈率最高的是海通证券，它的市盈率大概在45倍左右。宏源和东北证券大概是30倍左右，所以中信证券虽然高达114元的股价，但它的市盈率并非很高。通过它的资质等情况来看，中信证券的市盈率理应比其他两家，宏源证券和东北证券要高一些。

　　股价是需要业绩支撑的，宋健认为,中信证券高速增长的业绩中最主要的部分，还是来自于传统的业务增长。比如说，经济业务，证券自营业务，行销业务，这三大传统业务，在宋健看来，都是比较好的赢利点并将长期占据行业领先地位。

　　而中信证券前不久利用定向增发募集来的250亿元资金，使它在下半年开展其他多种业务有了底气，融资融券，直接投资股指期货，设立直投公司，以及中信基金与华夏基金的合并，将与传统业务一起，给中信证券带来近1000%的增幅.因此，宋健建议投资者要密切关注中信证券，逢低吸纳，而吸纳的最佳时机，就在中信证券回调10%左右时。

　　附：1.机构对中信证券的2008年最新目标价预测

　　民族证券 150元

　　中山证券140元

　　招商证券170元

　　2.机构对中国平安业绩预测

　　每股收益 07年 08年

　　每股收益民族证券银河证券平安证券中银公司

　　2007年3.2元 2.58元2.62元 3.0元

　　2008年4.7元3.5元3.5元 4.5元