批发高价股之中国船舶

　　《财富中国》记者 雷佳烨

　　有人说，百元股的成批出现，意味着牛市已经走向了末期，股市到达了一个转折点。也有人说，百元股的成批出现，代表着一个新格局的诞生，牛市会更牛，股价会更高，明天会更好。不管您站在那一边，恐怕都无法否认，中国股市已经进入一个批发高价股的时代。如果只是站在投资者的角度，那么追究它的意义所在毫无价值，我们真正该关心的问题，只是将近300块一股的中国船舶，将近140块一股的中国平安是否还值得投资？如果股价不是您投资的心里障碍，那么就请关注《财富中国》十月策划的《批发高价股》，我们邀请券商研发人员详细解读几家百元股的投资价值。

　　第一高价股—中国船舶。

　　在很多人眼中，中国船舶绝对算今年股市的一大传奇。今年初，当时还名为沪东重机的中国船舶股价仅30元，仅仅算A股中的中低价股，在接下来的9个月里，中国船舶股价如坐

火箭，如今300元左右的价格，在A股市场中俨然已经一览众山小。为什么涨得这么快？

　　银河证券机械分析师鞠厚林认为：中船集团股价大涨的原因，很有可能跟中船集团要将旗下的造船厂和两个修船厂注入中国船舶的预期有关，因为资产注入一旦完成，中国船舶的业务规模和盈利能力将有一个极大的提升，而公司的业绩也会有一个非常大的飞跃。

　　据悉，中国船舶收购的外高桥造船厂已经开始投入生产，预计07年将产生19.5亿的利润，而尚未收购完毕的中船澄西船舶修造公司和广州中船远航文冲船舶修造公司，也将给贡献不少于5亿元的利润。中国船舶06年全年共盈利2亿，一但收购定向增发完成，按照中国船舶所占这三家造船厂的股份来计算收益，中国船舶带07年的净利润增幅将不低于40%。

　　鞠厚林认为：建议投资者应该关注新收购资产的入帐时间，因为一旦资产注入完成，中国船舶业绩每股收益将会大幅提升。

　　另外，除了定向增发外，鞠厚林还提到了中国船舶的另一个利润增长点——

柴油机销售。目前中国船舶的柴油机业务处于供不应求的水平，公司同时也在扩大柴油机的生产规模，在造船业持续景气的情况下，未来柴油机的价格和销量会保持一个非常的势头。数据显示，目前中国船舶在国内船用柴油机的市场份额已经达到70%左右。今年上半年，中国船舶船用柴油机的毛利率为22.71%，比上年同期提高了5.75%。虽然利润增长不多，但是对于中国船舶而言，这是一个稳定的利润增长点，

　　综合来看，虽然中国船舶的市盈率已经达到300倍，但是随着定向增发的完成，优质资产的不断注入，再加上本身行业龙头地位的不断深化，中国船舶的业绩增长将维持在50%以上。从中长期来看，中国船舶的未来依旧具有很好的投资前景。

　　每股收益预期2007年2008年2009年

　　中信建投4.36元 6.38元8.24元

　　中银国际4.44元 6.27元 8.16元

　　银河证券3.72元 5.73元 7.68元

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