有限合伙制 PE新动力

　　(上接T01版)

　　“做PE的，其实就是以自己的信誉在做事。”这是PE领域的公理，一个基金经理倘若被认为是没有信誉的，那么他将无法在这个领域立足。基金经理需要募集资本发起有限合伙制PE基金，其成功与否就取决于投资人对其的评价，而评价的依据就是其过去的市场表现。对有着辉煌投资历史并且信誉良好的基金经理，市场对其的回报是募集一定量的资金，他用的时间要比别人短，而价格也要比别人低。

　　而为了让GP和LP们一条心，有限合伙制协议力求把他们的利益捆绑在一起。这不仅体现在GP们必须入股1%，还表现在基金清盘时，基金经理只有在LP们收回投资本金和预先设定的利润后才能提取利润分成。有限合伙制基金的协议中通常都规定，基金有一定的存续期。比如一只存续期为10年的基金，到期就必须清盘，GP必须把基金的本金和盈利全部分给基金投资者。通常而言在基金成立最初的3至5年，基金经理的主要工作是把钱投出去，之后就进入了投资管理并逐渐清盘的过程。而基金经理只有在完成一只基金之后，才被允许发起新的基金。